Accor finit l’année à pleine vitesse / Un courant d’air très porteur au quatrième trimestre

« Dans notre métier, il y a des courants d’air. Il faut savoir les saisir lorsqu’ils sont favorables, et celui-ci nous porte depuis quatre mois ». Le président-directeur général d’Accor, Sébastien Bazin, s’est déclaré jeudi matin pleinement satisfait des performances de son groupe en 2025.

Et pour cause : les résultats sont solides, parfois même supérieurs aux perspectives de court et moyen terme fixées par l’entreprise. Le revenu par chambre (RevPAR) a progressé de 4,2 % sur un an pour atteindre 5,63 milliards d’euros (+ 4,5 % à taux de change constant), avec une hausse de 2,4 % pour la division Premium, Milieu de gamme et Économique (PM & E) et de 9,8 % pour la division Luxe et Lifestyle.

L’Ebitda a bondi quant à lui de 13,3 % à taux de change constant par rapport à l’an dernier, à 1,2 milliard d’euros, un niveau supérieur au haut de la fourchette annoncée en octobre.

Un effet Milan-Cortina en janvier

Mais une accélération a été particulièrement marquée au quatrième trimestre, portée par une demande dynamique. Si bien que le RevPAR y a crû 7 % sur un an, faisant de ce trimestre le meilleur de l’année. Dans le détail, dans la division PM & E, le RevPAR a progressé de 5,8 %, essentiellement tiré par les prix.

Et très bonne surprise : la région Europe-Afrique du Nord, principale zone de la division, a vu ses revenus augmenter de 3,3 %. En France, l’activité est repassée dans le vert après un troisième trimestre négatif, soutenue par un excellent mois de décembre. Même dynamique en Allemagne, favorisée par un calendrier événementiel porteur dans la clientèle d’affaires. Le Royaume-Uni a continué, lui, d’afficher des performances solides. Une tendance qui se confirme en ce début d’année, avec une forte présence de la clientèle américaine à Paris dans le contexte des Jeux olympiques d’hiver de Milan-Cortina.

Une demande pré-pandémique dépassée

La division Luxe et Lifestyle a enregistré, de son côté, une hausse du RevPAR de 9,4 % au quatrième trimestre, portée à la fois par les prix et par les taux d’occupation. « Les resorts demeurent un moteur essentiel de cette croissance, notamment en Turquie, en Égypte et aux Émirats arabes unis. Mais les hôtels lifestyle urbains ont également enregistré leur plus forte croissance de RevPAR au quatrième trimestre 2025 », a souligné la directrice financière du groupe, Martine Gerow, lors d’une conférence téléphonique.

Une performance globale qu’elle attribue aussi à la résilience du secteur dans un environnement contrasté : « Malgré un contexte macroéconomique et géopolitique perturbé en 2025 - recrudescence des conflits régionaux, perspectives économiques hétérogènes, volatilité du commerce international -, mais aussi une normalisation progressive de l’inflation et des taux d’intérêt, l’industrie touristique a démontré une capacité de rebond remarquable, dépassant même les niveaux d’avant la pandémie selon l’Organisation mondiale du tourisme ».

Dans ce contexte, Accor a su s’appuyer sur trois leviers : la diversification de son portefeuille géographique, de marques et de segments ; l’organisation en deux divisions mise en place en 2023 ; et le renforcement de ses plateformes technologiques et de distribution, notamment le programme de fidélité ALL Accor, qui compte désormais plus de 100 millions de membres.

La cession de la participation d'Essendi en bonne voie

Ce faisant, le groupe a donc confirmé ses perspectives financières, à savoir, pour mémoire, une croissance annuelle du RevPAR comprise entre 3 % et 4 %, une expansion du réseau de 3 % à 5 % par an, une progression du chiffre d’affaires issu du management et de la franchise de 6 % à 10 % à taux de change constant, ainsi qu’une hausse de l’EBE courant de 9 % à 12 % dans les mêmes conditions. Le retour aux actionnaires sur la période 2023-2027 devrait atteindre environ 3 milliards d’euros.

Enfin, Accor a annoncé le lancement d’un nouveau programme de rachat d’actions de 450 millions d’euros au cours de l’exercice 2026. A noter que cette enveloppe pourrait être majorée d'environ 75 % du produit de la cession de la participation restante de 30,6 % dans Essendi (ex-Accor Invest), le groupe confirmant dans son communiqué la progression des discussions avec "un investisseur de premier plan" sur ce projet de cession. Un investisseur qui serait également "en discussion avec les autres actionnaires de Essendi sur l'évolution de la gouvernance de la société".