Les semi-conducteurs franchissent un nouveau sommet mondial / Le cycle haussier des mémoires s’affirme, amplifié par l’IA

Porté par une demande mondiale en pleine effervescence, le marché des semi-conducteurs a battu en août un nouveau record historique, franchissant un cap symbolique dans le redressement entamé depuis le début de l’année. Selon les données publiées début octobre par la Semiconductor Industry Association (SIA), les ventes globales de puces ont progressé de 21,7 % sur un an pour atteindre 64,9 milliards de dollars, soit 4,4 % de plus qu’en juillet. Ce rythme, bien supérieur aux moyennes saisonnières, illustre la vigueur d’une reprise industrielle désormais ancrée dans la plupart des grandes régions productrices.

Après un printemps solide, l’été a marqué une nette accélération. De 59,9 milliards de dollars en juin à 62,1 milliards en juillet, les ventes mondiales ont bondi à 64,9 milliards en août – un enchaînement inédit depuis deux ans. L’Asie-Pacifique reste le principal moteur de ce rebond : ses ventes ont bondi de 43 % sur un an, soutenues par la production de mémoires et de circuits logiques. Les Amériques suivent avec une hausse de 25 %, tandis que la Chine progresse de 12 % et l’Europe de 4 %. Le Japon, seul marché en recul (-6,9 %), pâtit encore d’un ajustement industriel plus lent.

Les mémoires en fer de lance du rebond mondial

Ce dynamisme s’explique avant tout par l’envolée du segment des mémoires, redevenu le véritable pilier du cycle. "Les ventes de mémoire ont atteint un niveau record de 20,3 milliards de dollars en août, en hausse de 42 % sur un mois, portées par la flambée de la DRAM", souligne UBS, qui y voit le signe d’une reconstitution rapide des stocks et d’une remontée des prix contractuels. La DRAM, mémoire vive utilisée pour le traitement des données, et la NAND, mémoire flash au cœur du stockage numérique, ont toutes deux bénéficié d’une demande structurelle liée à la montée en puissance de l’intelligence artificielle et des infrastructures de calcul intensif.

Les autres segments affichent une évolution plus contrastée. Les ventes de circuits logiques ont progressé de 3,8 % sur un mois pour atteindre 25,6 milliards de dollars, leur plus haut niveau historique, tandis que les microprocesseurs (MPU) ont gagné 2,5 %. Les catégories analogiques et microcontrôleurs ont en revanche reculé respectivement de 1,9 % et 7,3 %, signe d’un ajustement des volumes après plusieurs trimestres d’accumulation. L’ensemble dessine une industrie en recomposition, où la demande se déplace vers les segments à plus forte intensité capitalistique, au détriment des produits plus matures.

Un momentum trimestriel inédit pour l’industrie mondiale

Pour l’ensemble du secteur, la performance du troisième trimestre s’annonce exceptionnelle. "L’industrie des semi-conducteurs est en bonne voie pour afficher une croissance de 14 à 15 % par rapport au trimestre précédent, contre une moyenne décennale de 5,6 %", analyse la banque, qui observe une accélération plus marquée qu’attendu du cycle. Ce rythme, supérieur aux prévisions du consensus, traduit une normalisation rapide des carnets de commandes et une diffusion progressive de la reprise vers l’ensemble des marchés finaux, de l’électronique grand public aux serveurs de nouvelle génération.

La hausse des prix moyens dans la logique comme dans la mémoire conforte ce diagnostic. "Le cycle haussier de la DRAM devrait se prolonger jusqu’à la fin de 2025, celui de la NAND jusqu’au troisième trimestre 2026", explique UBS, évoquant un allongement inédit du cycle de revalorisation pour le secteur. Les fabricants, après une période de surcapacités, retrouvent des marges d’ajustement favorables et réinvestissent dans des procédés de gravure avancée.

Une partie du rebond pourrait certes s’expliquer par des commandes anticipées, en prévision de hausses de droits de douane ou dans un contexte de reconstitution des stocks. Toutefois, aucun signe de retournement n’apparaît pour l’heure, et la dynamique reste soutenue par le cycle haussier de la mémoire et la diffusion exponentielle des usages d’intelligence artificielle.