Les autorités chinoises démunies face à l'effondrement de leur marché

Nouvelle journée de chaos sur la bourse chinoise, qui a entraîné dans son sillon l’ensemble des marchés asiatiques, et européens. Le principal indice de la bourse de Shanghai a ainsi chuté de 8,5% lundi, soit sa plus forte baisse en une journée depuis 2007 quand dans le même temps, l’indice de Hong Kong plongeait de 5% sa plus forte chute depuis 2011, tandis que celui de Taiwan dégringolait de 7,5%. Les bourses européennes perdaient de leur côté près de 3% dans la matinée.

Les mauvais chiffres de l’enquête PMI publiés vendredi en Chine avaient déjà perturbé les marchés avant le week-end et laissé espérer un geste fort de la part des autorités chinoises pour enrayer la chute de la bourse (en baisse de 11,5% sur l’ensemble de la semaine dernière). Ainsi, les investisseurs pensaient que le régulateur du pays abaisserait le taux de réserves obligatoires des fonds et banques dès aujourd’hui, les autorisant du même coup à investir plus massivement sur le marché actions.

Elles ont finalement décidé de permettre aux fonds de pension d’acheter des actions à hauteur de 30% de leurs portefeuilles, une mesure qui n’a visiblement pas suffi à rassurer. Il faut dire que dans le même temps, Bloomberg a indiqué que, selon son outil de suivi de la croissance chinoise, le PIB du pays n’avait progressé que de 6,6% au mois de juillet, soit bien en-dessous de la target de 7% du gouvernement, une nouvelle qui a contribué à plomber les marchés et inquiéter quant aux perspectives de croissance du pays.

Plus de 800 entreprises chinoises cotés ont perdu les 10% maximum autorisés sur le marché dans la journée, dont des sociétés phares dans le pays comme China Shenhua Energy Co ou encore China Shipbuilding Industry Co. Les banques ont particulièrement souffert, avec une baisse de 9,7% pour Industrial and Commercial Bank of China, la seconde plus grosse institution du pays, et une chute de 9,3% pour Agricultural Bank of China.

Le plus inquiétant est que les autorités semblent démunies face aux flux massifs de sorties de capitaux : ainsi, selon les données d’EPFR Global, les flux sortants asiatiques ont atteint plus de 4 milliards de dollars sur la seule semaine dernière. Malgré la triple dévaluation du yuan, qui aurait dû attirer les investisseurs étrangers, la constitution d’une agence d’Etat dotée de 400 milliards de dollars destinée à investir sur le marché actions ou encore l’achat massif d’actifs par la banque centrale chinoise, la bourse du pays continue de faire les montagnes russes. Le temps, selon les analystes de Source, que les marchés intègrent que l’époque de la croissance chinoise à deux chiffres est révolue, et que le PIB du pays devrait désormais évoluer entre 5% et 8% par an.