Comment la diversification et la rotation des actifs ont protégé Peugeot Invest en 2024 / Une structure financière saine qui offre de belles perspectives d’investissement

La preuve qu’une stratégie de diversification peut s’avérer bien utile. Peugeot Invest a fait état ce jeudi soir de performances financières contrastées pour 2024. Actionnaire historique de Stellantis, via Peugeot 1810 qui compte pour 51 % des actifs de son portefeuille, la société d’investissement représentant les intérêts de la famille Peugeot, ne pouvait être qu’impactée par les difficultés du groupe présidé par John Elkann et de Forvia, dont les cours ont chuté respectivement l’année dernière de 40 et de 57 %. Sans compter la valorisation de ses co-investissements en net repli l’année dernière, du fait de trois d’entre eux situés en Chine où l’économie a ralenti et les bourses ne se sont pas montrées très vaillantes tandis que d’autres, comme IHS, JDE Peet’s et Lineage ont vu leur cours baisser en 2024. Si cette tendance serait néanmoins en train de s’améliorer depuis le début de l’année, il n’en reste pas moins que l’actif net réévalué (ANR) de Peugeot Invest est passé de 5,9 milliards d’euros en 2023 à 4,5 milliards d’euros l’année dernière, soit un ANR par action en chute de 22,1 % à 182,70 euros.

Une dette nette en forte baisse

Toutefois, la société a réussi à assurer la stabilité du dividende à 3,25 euros par action qui sera proposé à la prochaine assemblée générale du 20 mai prochain.

Il faut dire que la situation financière de Peugeot Invest est plus que saine. A fin décembre 2024, son endettement net s’établissait à 551 millions d’euros, en forte réduction de 307 millions d’euros sur un an. Par ailleurs, le ratio Loan-to-Value reste faible, à 11 % en 2024, contre 13 % en 2023. "L’année 2024 a été marquée par une forte dynamique de rotation de notre portefeuille d’actifs. Nous avons poursuivi un mouvement engagé depuis trois ans avec un rythme de cessions avoisinant les 500 millions d’euros par an. En réinvestissant 380 millions d’euros issus de nos cessions, nous avons également consolidé notre structure financière, réduisant fortement notre endettement ", explique à WanSquare, Sébastien Coquard, directeur général adjoint de Peugeot Invest.

Des investissements capables d’absorber la volatilité des marchés

Dernière cession stratégique en date : celle de la moitié de sa participation de 5 % dans la société SPIE annoncée en début de semaine, pour un montant de 165 millions d’euros. "La force de Peugeot Invest repose sur sa stratégie de diversification. Nous privilégions des actifs soutenus par des tendances structurelles de croissance, moins exposés aux cycles économiques pour absorber la volatilité inhérente au secteur automobile. La société SPIE en est le parfait exemple. Actionnaires depuis plus de 7 ans, nous avons accompagné sa trajectoire, marquée par une croissance annuelle de son Ebitda de 9 %, portée par des tendances majeures comme la digitalisation, l’optimisation des réseaux énergétiques en Europe et l’électrification. Son titre ayant progressé de 30 % depuis le début de l’année, nous avons jugé qu’il était de bonne gestion, dans un contexte géopolitique complexe, de sécuriser une partie de cette performance en cédant la moitié de notre participation, tout en conservant l’autre moitié pour continuer à bénéficier de la poursuite de son développement ", poursuit le directeur général adjoint.

Une année de transition

Au total, ce sont 538 millions d’euros de cessions qui ont été réalisées par Peugeot Invest l’année dernière. De quoi lui offrir de belles marges de manœuvre financières cette année. "Nous avons pu saisir des opportunités attractives d’investissement dans des entreprises à fort potentiel de création de valeur comme Robertet (un investissement de 125,4 millions d’euros pour acquérir 7,1 % du capital, ndlr)", souligne le directeur général de la société d’investissement depuis octobre dernier, Jean-Charles Douin, indiquant que sa priorité, aux côtés d’Edouard Peugeot, qui prendra la succession de Robert Peugeot, en tant que président non-exécutif de Peugeot Invest à l’issue de la prochaine assemblée générale, "sera d’insuffler une nouvelle dynamique et d’accélérer le développement de Peugeot Invest en poursuivant la stratégie d’investissement diversifiée, création de valeur pour l’ensemble des parties prenantes ". Pour mémoire, Robert Peugeot restera président d’honneur de la société.