La collecte sans précédent des fonds diversifiés américains

Les investisseurs n'avaient jamais injecté autant d'argent dans les fonds diversifiés américains qu'en ce début d'année. Des dépôts massifs qui interviennent en pleine euphorie sur les marchés, et qui pourraient être transférés vers les fonds actions. Les fonds diversifiés américains -emmenés par Capital Research & Management et Invesco- ont collecté 35,2 milliards sur les quatre premiers mois de l'année, soit plus du double des fonds actions (16,5 milliards de dollars), et plus qu'à n'importe quelle autre période comparable, selon les données collectés par Investment Company Institute et Bloomberg. Le rendement de ces fonds -mêlant actions et obligations- a été de 3,6% entre janvier et avril, contre 1,2% pour les fonds actions. Plusieurs facteurs peuvent expliquer ce mouvement. "L'un des dénominateurs communs pour les fonds qui gèrent beaucoup d'actifs, c'est qu'ils ont des mandats très souples", explique Michael Predericks, à la tête des solutions clients multi-actifs chez BlackRock à New York. Les investisseurs cherchent aussi à se prémunir contre les risques et la volatilité. "Si vous n'êtes pas à l'aise pour déplacer l'ensemble de vos placements vers les actions et que vous gardez les mauvais souvenirs de 2008, la meilleure façon est de placer vos fonds dans une allocation dynamique", précise Wayne Lin, gérant chez Legg Mason. Une collecte sans précédent, qui intervient en plein rallye boursier. Depuis son plus bas atteint en mars 2009, au plus fort de la crise financière, le S&P 500 a progressé de 144%. La ruée des investisseurs vers les fonds diversifiés qui traduit aussi "les premières étapes du processus de guérison et de réduction de la psychologie négative encore répandue dans le marché boursier", selon Michael Holland, Président de Holland & Co. Et pour construire les portefeuilles du futur, le passé est riche d'enseignements. Les deux autres dépôts record des fonds diversifiés, atteints respectivement en février 1994 et en avril 2004, ont été suivis par des périodes de forte expansion de l'indice S&P 500. Et les fonds actions avaient amassé 112,9 milliards de dollars l'année suivante, dépassant pour la première fois la barre des 100 milliards. Le scénario va-t-il se reproduire dans les prochains mois?