Les entreprises chinoises sont les plus endettées du monde

Dans un rapport publié ce lundi, l'agence de notation Standard & Poor's souligne que les émissions de dette par les entreprises chinoises non-financières ont atteint 30% du total des émissions dans le monde l’an dernier. Une activité qui a relégué les Etats-Unis en seconde position en termes de dette corporate. Le total des encours de dette des entreprises US s’élève ainsi à 13 100 milliards de dollars, un niveau certes élevé mais bien inférieur au total des encours chinois qui atteint 14 200 milliards de dollars.

Qui plus est, les analystes de S&P en sont sûrs, nous ne sommes qu’au début d’un cycle. Selon eux, la dette émise par les entreprises asiatiques surpassera celles des entreprises nord-américaines et européennes combinées d’ici à 2016. Les entreprises chinoises emprunteront 20 000 milliards de dollars supplémentaires, soit le tiers des émissions réalisées au cours des trois prochaines années, pronostiquent les experts. Si l’on prend l’Asie dans sa globalité, le chiffre atteint même 30 000 milliards de dollars, soit 50% de la dette émise.

Cette tendance inquiète les analystes, qui estiment que l’Asie se dirige vers une bulle. La Chine en particulier, connue pour ses investissements massifs dans les infrastructures, voit depuis un an sa croissance ralentir. D’un point de vue régional, le rapport estime par ailleurs que l’Asie-Pacifique concentrera à elle seule la moitié des encours de dette corporate. Or, plusieurs secteurs sont sujets à la surchauffe dans la région. C’est notamment le cas de l'immobilier, dont la dette a progressé de 84% au cours des cinq dernières années, ou encore de l’énergie, dont les encours ont plus que doublé depuis 2009, quand ils progressaient d’environ 50% en Europe.

L’Europe, d’ailleurs, revient vers le marché de la dette. Profitant de conditions de marchés favorables, les entreprises européennes tournent le dos aux financements bancaires. Néanmoins, sur les cinq dernières années, celles-ci n’ont émis que 530 milliards de dollars de dettes, contre 3 800 milliards de dollars au cours des cinq années précédentes.