Private equity : les transactions en repli de 18% sur le 3eme trimestre

Selon Preqin, qui collecte des données sur le private equity à travers le monde, le troisième trimestre 2016 s’est terminé pour l’Europe, avec 303 transactions pour un montant total de 15 milliards de dollars (13,45 milliards d’euros) contre 371 et 27 milliards (24,21 milliards d’euros), trois mois plus tôt. Soit un repli de 18% ! Et sur neuf mois, cela se solde par 981 opérations nettes pour un total de 53 milliards de dollars (47,51 milliards d’euros). Le niveau le plus bas depuis 2012, où 49 milliards (43,92 milliards d’euros) avaient été enregistrés.

La situation n’est pas tout-à-fait meilleure aux Etats-Unis où ont été comptabilisées quelque 500 opérations pour 60 milliards de dollars (53,77 milliards d’euros) entre juillet et septembre, contre 560 et 55 milliards (49,30 milliards d’euros) entre avril et juin. Un repli en volume certes compensé par la valorisation des affaires traitées. La valeur des transactions dans le monde a chuté de 13% à 89 milliards de dollars (79,78 milliards d’euros) sur la période. Et à fin août, 2 935 fonds de Private Equity collectaient pour un objectif total de 983 milliards de dollars (880,99 milliards d’euros) contre 2 798 fonds et 938 milliards (840,73 milliards) à la fin juin.

Selon Preqin, il émane de la profession une certaine inquiétude. Sur le troisième trimestre, 22 fonds, dont 13 aux Etats-Unis, ont pu clôturer leur collecte pour un total de 9,7 milliards de dollars (8,69 milliards d’euros). Au deuxième trimestre, ils avaient levé 20 milliards (17,93 milliards). Et Preqin relève qu’il faut quatre mois de plus pour terminer une collecte, soit une durée totale de 20 mois. Mais dans le même temps, 64% ont dépassé leurs objectifs de levée de fonds contre 45% en 2015.

Dans ce contexte, les gestionnaires des fonds montrent de l'opportunisme. “Certains utilisent la volatilité causée par le référendum Brexit et l'atmosphère politique incertaine à travers le continent afin d'acquérir des perspectives d'investissement attrayantes à des prix inférieurs”, commente Christopher Elvin, responsable du département Private Equity de Preqin. Qu’ont-ils choisi comme arbitrage ? 21% des opérations ont porté sur des PME de l’industrie, 17% sur la technologie de l’information, 14% sur la santé, 14% sur la consommation, 12 % sur les services ou encore 7% sur les télécoms et les médias. Et ce sont les chinois qui ont procédé à la plus grosse acquisition : 4,4 milliards de dollars (3,94 milliards d’euros) pour prendre le contrôle de la filiale de l’américain Caesars Entertainment Corporation, Playtika Ltd, l’un des leaders mondiaux des jeux vidéo.