Le bitcoin est devenu la plus grosse bulle financière de tous les temps

Le bitcoin, monnaie virtuelle du futur ou méga bulle sur le point d’exploser ? Le cabinet Biryni Associates n’a pas la réponse, mais vient aujourd’hui de démontrer que le phénomène a pris une ampleur jamais égalée dans l’Histoire. Il l’a comparé à dix autres bulles, sur une période de 22 mois et en partant du pic de prix atteint par chaque situation, comme la bulle tech des années 90, la crise financière de 1929 ou encore l’éclatement de la bulle de l’argent de la fin des années 1970. Et est arrivé à une conclusion édifiante : le bitcoin est désormais la plus grosse bulle financière de tous les temps.

La cryptomonnaie s’échangeait autour de 16 200 dollars ce jeudi, alors même qu’elle valait moins de 1 000 dollars au début de l’année et encore 11 000 dollars au début de la semaine dernière. A l’époque, Biryni Associates avait mené les mêmes calculs et estimé que le bitcoin se plaçait en troisième position des bulles historiques, derrière l’effondrement du montage financier servant à financer le développement de la Vallée du Mississipi par la France au 18ème siècle, ainsi que la bulle Qualcomm, lorsque le cours du groupe de semiconducteurs avait grimpé de 31% en une journée en décembre 1999, lorsqu’un analyste avait publié une note avec un objectif de cours à 1 000 dollars.

Mais le bitcoin a maintenant dépassé ces deux événements, et se situe en tête des 10 phénomènes analysés, parmi lesquels la crise financière de 1929, la bulle Internet, les deux effondrements de l’argent en 1978 et en 2009, les chocs pétroliers etc. Biryni Associates n’a en revanche pas intégré la crise des tulipes du 17ème siècle, arguant qu’elle n’avait pas suffisamment de données chiffrées à l’appui, mais certains jugent que le bitcoin est aussi allé plus loin. Selon Convoy Investments, le bitcoin a été multiplié par 17 fois cette année, 64 fois sur trois ans.

Mais le bictoin est particulier en ce que les marchés se multiplient de jour en jour avec l’émergence de nouvelles monnaies virtuelles, et la montée de l’appétit des investisseurs individuels pour ce produit très facile à acheter et non réglementé. Par ailleurs, le trading de futures sur le prix du bitcoin a commencé sur le Cboe (marché américain des options) et d’ici ce week-end sur le CME (Chicago Mercantile Exchange, marché à terme), ce qui contribue à alimenter la spéculation. Sans compter que le Nasdaq a lui-même prévu de commencer le trading de futures de bitcoins l’année prochaine.

Si nombre de spécialistes, notamment banquiers, tirent la sonnette d’alarme sur le rythme intenable de la hausse du bitcoin, d’autres le voient encore grimper. Ainsi en est-il de Michael Novogratz, l’ancien gérant du hedge fund Fortress Investment Group, qui juge que la cryptomonnaie devrait atteindre 40 000 dollars dans les prochains mois.