France : la hausse de la production industrielle conforte le scénario d'une reprise très graduelle

Bonne nouvelle pour le gouvernement français : l'INSEE a publié ce matin une hausse de la production industrielle de 2,1% pour le mois d'août, après trois mois consécutifs de baisse, représentant ainsi la plus forte progression depuis décembre 2014. Les analystes tablaient de leur côté sur une hausse de 0,7% seulement et ont donc été agréablement surpris par ces bons chiffres. Dans le détail, le rebond a été particulièrement marqué dans les machines et biens d'équipement, dont la production s'est envolée de 7,4%, tandis que les produits informatiques, électroniques et optiques ont également affiché une belle performance de 3,9%. Tous les secteurs ont progressé à part celui de la cokéfaction et du raffinage, en recul de 1% sur le mois, ce qui explique les bonnes performance de l'industrie en août. 

Et alors que la production de la France fait généralement pâle figure à côté de celle de l'Allemagne, qui publie fréquemment ses chiffres le même jour, elle peut se vanter cette fois-ci d'avoir progressé quasiment au même niveau : outre-Rhin, la production a augmenté de 2,5% en août selon les données dévoilées ce matin par le ministère de l'industrie. Certes la comparaison sur un an est moins flatteuse : la production allemande a ainsi progressé de 1,9% tandis qu'elle a diminué de 0,1% dans l'Hexagone.

Mais selon les analystes, les bons chiffres français aujourd'hui devraient tout de même donner un peu d'air au pays, après un deuxième trimestre où la croissance avait reculé de 0,1%. Combiné à la hausse de 0,7% de la consommation des ménages en biens enregistrée en août, le rebond de la production industrielle conforte ainsi le scénario d'une reprise graduelle de l'économie française, même si l'objectif de Michel Sapin semble difficilement atteignable. Le gouvernement table en effet toujours sur une hausse du PIB de 1,5% cette année, comme il l'a réaffirmé au moment de la présentation du PLF 2017, alors que le consensus des analystes prévoit plutôt 1,4% de hausse. Mercredi, le FMI a d'ailleurs revu à la baisse ses prévisions pour l'Hexagone, estimant que le PIB ne devrait pas dépasser 1,3% cette année, notamment en raison des risques politiques en Europe. La Cour des comptes, elle-même, a estimé que le scénario du gouvernement était "optimiste" et la Banque de France table quant à elle sur une hausse du PIB de 1,4% pour cette année. Enfin l'Insee a annoncé hier que la croissance française devrait "tout juste" atteindre 1,3% en 2016. Peu d'institutions, voire aucune n'a donc validé les prévisions officielles de Bercy. 

"Comparé à celle de l'Allemagne, la situation française s'est particulièrement dégradée. En dix ans, depuis 2006, l'écart de PIB par habitant entre la France et l'Allemagne s'est accentué de près de dix points en défaveur du revenu par tête en France. En termes de produit intérieur brut, le Français moyen a perdu 10% par rapport à l'Allemand moyen", soulignent ainsi les experts de Coe-Rexecode dans une étude sur les freins au redémarrage de la croissance française. Selon eux, la contraction de la base industrielle française explique notamment ce décalage entre les deux pays. La part de la valeur ajoutée de l'industrie manufacturière dans la valeur ajoutée des secteurs marchands non agricoles a ainsi reculé de 20,6% à 14,7% entre le début 2000 et la mi-2016. "L'emploi industriel s'est fortement réduit et continue de diminuer", expliquent-ils. Si les services représentent désormais le principal contributeur du PIB français, il faudra cependant également mettre en place des réformes pour relancer l'industrie française pour que l'Hexagone retrouve un rythme de croissance plus soutenu sur le moyen long terme, estiment les équipes de Coe-Rexecode.