Leonardo confirme son leadership sur le private equity en France

Leonardo & Co a largement tiré parti de la reprise des fusions-acquisitions, et en particulier de l'activisme des fonds de private equity depuis le début de l'année en France. Cette année, il a déjà accompagné 12 fonds de private equity dans leurs opérations d'acquisition, mais aussi dans la rotation de leur portefeuille, à la vente.

Bruno Stern, ancien d'Aforge Finance, a tout d'abord commencé l'année en finalisant pour Montefiore Investment la cession des jeux Asmodee, qui sont entrés dans l'escarcelle d'Eurazeo pour une valorisation de 143 millions d'euros. Quelques mois plus tard, le managing director Ludovic Tron a effectué une "fairness opinion" pour le compte de Bridgepoint, actionnaire des cliniques Medipole Sud Santé. Ce derneir s'est alors positionné sur la reprise de Medi-Partenaires auprès de LBO France et Equistone et est ainsi parvenu à former le numéro deux français du secteur.

François Rivalland s'est également démarqué avec quatre mandats dans son pôle d'expertise, la santé. Il a notamment accompagné Ardian dans la reprise des laboratoires Bio7 auprès de Chequers Capital.

Mais Leonardo & Co s'est également montré très actif sur le segment consumer et retail depuis le début de l'année. Outre Asmodee, il a par exemple conseillé le site alittlemarket.com dans sa vente à un géant américain du segment, Etsy. Il a organisé le refinancement de la dette senior de Leon de Bruxelles, participation d'Eurazeo PME, pour 50 millions d'euros. Il a également aidé Qualium à céder DGF, distributeur d'ingrédients pour la boulangerie, ou encore la chaîne de prêt-à-porter Eleven Paris à ouvrir son capital à Naxicap Partners. Enfin, Laurence Danon et Jean-François Cizain ont épaulé le fonds britannique Alcentra pour la conversion de sa dette en equity sur Vivarte, qui s'est soldée au début du mois par le départ du P-dg, Marc Lelandais.

Parmi tous ces mandats, Leonardo s'est également positionné sur un nouveau type d'opération: la reprise par Bridgepoint d'ERCP (Edmond de Rothschild Capital Partners) auprès de sa maison-mère, Edmond de Rothschild, closée en juillet. Ce deal traduit un mouvement de consolidation dans l'industrie du private equity, qui s'est déjà manifesté par la cession des filiales de groupes bancaires et d'assurance, mais devrait bientôt s'étendre à d'autres acteurs.

Bpifrance a d'ailleurs plaidé en ce sens aujourd'hui, à l'occasion de Capital Invest 2014 et de la célébration des 20 ans du capital investissement en France. L'investisseur public a pointé qu'une "amélioration progressive des performances des sociétés de gestion, ainsi que des besoins de tickets toujours plus élevés, rend possible et nécessaire la croissance en taille et la consolidation des sociétés de gestion". Une évolution qui devrait également profiter à Leonardo &Co, interlocuteur privilégié des sociétés de gestion en France.