Les nombreuses spéculations sur Saft

Les investisseurs anticiperaient-ils une surenchère ou une sortie de la cote avec un prix amélioré ? Toujours est-il que depuis l’annonce par Total de sa volonté de lancer une offre amicale sur Saft, au prix unitaire de 36,50 euros, l’action se négocie au-dessus de ce cours. Elle s’échange même un euro au-delà du prix fixé. Encore plus surprenant, le fonds d’investissement Amber Capital a accru sa participation pour détenir 5,3% du capital du spécialiste des batteries de haute technologie et ce, en acquérant les titres sur le marché à un prix supérieur à celui proposé par Total. Dans sa déclaration d’intention il a précisé qu’il envisageait de poursuivre ses emplettes et qu’il n’apporterait pas ses actions à l’offre.

Ce n’est pas la première fois que des fonds spéculatifs se positionnent ainsi sur des valeurs faisant l’objet d’offres. Ils parient ainsi sur des surenchères ou des évènements susceptibles de relever le prix. C’est ce qu’ont fait, avec succès, de nombreux spéculateurs sur les actions Darty en anticipant une bataille boursière entre la FNAC et Conforama.

Dans le cas de Saft, cela semble pourtant plus aléatoire, la cible ayant déjà indiqué qu’elle était favorable au projet d’OPA de Total et l’offre étant assez généreuse au regard du parcours du titre ces dernières années et de la santé financière de l’entreprise, touchée, elle aussi, par un contexte pétrolier peu flatteur. Reste l’hypothèse d’une éventuelle contre-offre ? Le stockage d'électricité, complément indispensable à l'essor des énergies renouvelables, est certes un enjeu majeur pour tous ceux travaillant sur le segment de l’énergie propre. Mais comme Total a déjà mis la barre haute pour emporter le morceau (9 fois son Ebitda 2015), d’autres chevaliers blancs seront-ils prêts à relever le défi ? A moins que les acheteurs actuels ne se positionnent en vue de participer, aux côtés du pétrolier français, au développement de cette entreprise. Avec plus de 5% du capital de Saft, Amber Capital empêche de toute façon tout projet de retrait de la cote. Il n’y d’ailleurs pas que ce fonds à acquérir des actions au-delà de 36,50 euros, comme on peut le voir dans les statistiques quotidiennes de l’AMF. Amber Capital est coutumier du fait. On l’a déjà vu dans de nombreux dossiers français, notamment chez Buffalo Grill mais aussi plus récemment chez Nexans.