Les mirages de CNP Assurances

L'exotisme réserve parfois de mauvaises surprises, même en Europe. Solidement implantée en France, grâce notamment aux réseaux de La Poste et des Caisses d'épargne, CNP Assurances avait surtout parié sur l'Europe du sud, à l'international. Croyant peut-être que l'appartenance à la zone euro offrait une bonne garantie, la filiale de la Caisse des Dépôts avait beaucoup investi en Italie, en Espagne et... à Chypre. Pis, la société désormais dirigée par Frédéric Lavenir avait choisi pour partenaire local dans l'île d'Aphrodite, la deuxième banque du pays: Laiki. Symbole des dérives du système bancaire du pays, Laiki a été sacrifiée sur l'autel des accords de sauvetage conclus avec l'Union européenne. Si la taille de Laiki Assurances Holding, détenue à 50,1% par CNP Assurances, est relativement modeste par rapport au groupe français (200 millions d'euros de chiffre d'affaires sur 26 milliards), son nom même symbolise toutes les turpitudes. Et dans un métier où la confiance et la prudence dans le choix des investissements sont des vertus cardinales pour les clients, un tel épisode n'est jamais agréable. Outres les conséquences financières limitées (170 millions d'investissement dans Laiki Assurances, dont 80 millions de goodwill, face à 951 millions de profit net de CNP en 2012), le groupe va devoir gérer un futur délicat. Le tiers du chiffre d'affaires de l'assureur venait en effet des guichets de la banque qui va être fermée. En outre, il est clair, comme l'ont éprouvé les banquiers français implantés en Grèce, que la crise aura un impact économique sur l'activité de l'île qui ira bien au delà des simples pertes de capital bancaire. En tout état de cause, si cet épisode est gérable pour CNP Assurances qui se relevait doucement des secousses liées à la crise de la dette européenne, il fait un peu désordre pour un grand nom de la finance hexagonale. Heureusement, en dehors d'Europe, le groupe a misé sur le Brésil où tout se passe bien.