Les gérants mondiaux jugent les actions surévaluées

C’est Bank of America Merrill Lynch qui le dit à travers sa dernière enquête mensuelle : les marchés actions mondiaux n'ont jamais été jugés aussi surévalués depuis 17 ans. Menée auprès de professionnels gérant un total de 548 milliards d'euros dans le monde entier, elle a été réalisée entre le 10 et le 16 mars. Et de fait, 34% des gérants interrogés estiment les actions surévaluées, la proportion la plus élevée depuis 2000, et ce, alors que la part des actions dans les portefeuilles se situe à son plus haut depuis deux ans, 48% des gérants surpondérant cette classe d'actifs.

Sans surprise, c'est le marché américain qui est jugé le plus surévalué selon 81% des gérants interrogés. A l'opposé, 44% considèrent que les marchés actions émergents sont sous-évalués, proportion qui tombe à 23% pour la zone euro. L'indice Standard & Poor's 500 est actuellement valorisé 18 fois les bénéfices attendus, contre une moyenne de long terme de 15.

Au total, 57% des gérants s'attendent à une augmentation des bénéfices des entreprises au cours de l'année à venir, contre 55% dans l'enquête du mois dernier, une proportion proche de son plus haut niveau depuis sept ans, précise BAML. Les élections des mois à venir en Europe et le risque de désintégration de la zone euro restent considérés comme le principal risque à la baisse pour les marchés mondiaux dans leur ensemble, devant la possibilité d'une guerre commerciale.

La crainte sur les produits obligataires grossit un peu sans représenter une large part des personnes interrogées : la proportion de gérants jugeant qu'un krach obligataire est le principal risque a progressé à 18%, contre 13% en février.