Gecina devient effectivement la 4eme foncière européenne

C’est fait, l’acquisition d’Eurosic par Gecina est effective depuis aujourd’hui. Et concrètement la foncière dorénavant dirigée par Meka Brunel est à la tête de 85,4% du capital d’Eurosic après l’apport des différents actionnaires. Ce qui lui permet de passer maintenant à l’étape suivante, soit le lancement d’une offre publique d’achat et/ou d’échange sur les titres restant cotés, en vue de retirer la société de la Bourse. Opération qui devrait intervenir d’ici à la fin de l’année alors que plusieurs actionnaires détenteurs de 9,5% du capital ont d’ores et déjà annoncé qu’ils apporteraient leurs titres à l’OPE, assurant à Gecina presque 95% du capital d’Eurosic. Il ne lui en faudra donc pas beaucoup plus pour pouvoir initier le retrait obligatoire qui peut se déclencher légalement à partir d’un taux de détention de 95% du capital et des droits de vote.

Ce qui n’empêche pas certains de s’engouffrer dans la brèche puisque la société de gestion Varenne Valeur vient d’initier une position dans Eurosic qui se traite pourtant aux alentours de 51 euros actuellement alors que les actionnaires majoritaires ont apporté sur la base de ce même niveau. Et que l’OPA sera forcément proposée à ce prix. Les gérants espèrent-ils mieux ? A moins qu’ils ne se positionnent en vue d’une entrée au sein de Gecina.

La foncière s’apprête, en effet, à grossir assez significativement puisque grâce au patrimoine récupéré, elle va devenir la 4eme foncière européenne (derrière Unibail-Rodamco, Klépierre et l’Allemande Vonovia) avec un patrimoine cumulé de 19,3 milliards d’euros. Il faut dire que par le biais de cette opération, la firme de Meka Brunel fait d'une pierre, trois coups puisqu’Eurosic avait lancé deux offres ces deux dernières années sur SIIC de Paris et Foncière de Paris. Surtout, la société renforce son poids sur l’immobilier de bureaux et les actifs QCA (de première qualité) situés dans les meilleurs emplacements de Paris et franciliens. Utilisant ainsi au mieux les liquidités qu’elle avait obtenues suite à la cession de son pôle santé, Gecimed, à Primonial pour 1,3 milliard d’euros. Ce qui ne l’a pas empêché de lancer récemment une augmentation de capital d’un milliard d’euros après avoir placé un emprunt obligataire de 1,5 milliard d’euros (avec un coupon de 1,3% sur 10 ans) pour assurer le financement de cette opération. 

En attendant de récupérer quasiment l’essentiel du capital d’Eurosic, Gecina a détaillé hier la nouvelle gouvernance de sa nouvelle filiale. Tous les membres du conseil d’administration ont démissionné laissant leur place aux responsables et administrateurs indépendants de Gecina : Meka Brunel devient présidente du conseil, alors que Nicolas Dutreuil, Philippe Valade, Inès Reinmann Toper et Jacques-Yves Nicol ont été cooptés en tant qu’administrateurs. Idem pour les postes opérationnels, Meka Brunel étant nommée présidente directrice générale et Philippe Valade directeur général délégué.

De leur côté, les anciens dirigeants d’Eurosic se retrouvent au sein de Batipart Immo Europe, -entité qui récupère tous les actifs spécialisés dans la santé et le tourisme/loisirs anciennement logés chez Eurosic-, dont ne voulait pas Gecina et valorisés 463 millions d’euros. Nul doute qu’ils fourbissent déjà leurs armes pour accroître ce patrimoine et créer une nouvelle histoire immobilière.