La Caisse d'Epargne se lance dans le capital investissement

Signe des temps : dans un contexte de désintermédiation de plus en plus visible, la Caisse d’Epargne Ile de France (CEIDF) a décidé de créer un nouvel outil pour permettre aux PME d’obtenir des financements. La banque vient en effet de lancer un fonds de capital investissement de 100 millions d’euros, destiné aux petites et moyennes entreprises basées en IDF ou réalisant l’essentiel de leur activité sur cette zone. Une initiative intéressante puisqu’en lançant un tel produit, la banque s’ôte la possibilité de placer de nouveaux crédits et préfère doter ses clients en fonds propres ou quasi fonds propres (puisqu’elle envisage aussi de souscrire à des émissions d’obligations convertibles). « Nous ne devons pas contribuer au développement du mur de la dette. Une entreprise trop endettée, est une entreprise asphyxiée. L’idéal est de construire avec elle un mix dette/fonds propres. C’est ce que nous voulons faire avec ce fonds de capital investissement », a déclaré Pascal Chabot, responsable de ce projet au sein de CEIDF. Et de préciser, qu’en Ile de France, il existe actuellement très peu d’outils privés destinés à aider les PME.

Concrètement, ce fonds est destiné aux sociétés réalisant un chiffre d’affaires compris entre 2 et 100 millions d’euros. Les tickets d’entrée varieront entre 250.000 euros et 1 million d’euros (avec possibilité d’aller jusqu’à 2 millions dans le cas de réinvestissement). Soit effectivement une base assez faible, et qui correspond bien à la demande. BPCE apportera directement 25% des fonds propres, CEIDF, le solde. L’objectif est de participer à 10 émissions par an. Les candidats potentiels sont d’abord les clients de la banque, mais aussi de possible prospects présentés par des partenaires externes, du type experts comptables. Les responsables du projet espèrent un TRI très raisonnable de 7,9% net par an. « Contrairement aux fonds de private equity classiques qui investissent avec un horizon limité de 4 à 5 ans, nous ne fixons aucune durée particulière et préférons même nous inscrire dans un process de long terme », explique Didier Patault, président du directoire de CEIDF.

La Caisse d’Epargne Ile de France est, certes, la première banque régionale du groupe BPCE avec un encours de crédits de 35 milliards d’euros (au 30 juin 2014) et un encours de collecte de 60 milliards d’euros à la même période. C’est elle qui participe notamment au financement du vaste projet de construction du ministère de la Défense, place Balard à Paris.

Ce besoin de financement des PME-ETI est Le sujet du moment. Un sujet que plusieurs grands argentiers nationaux ont pris à bras le corps. Comme la Caisse des Dépôts qui annonçait la semaine dernière sa volonté de poursuivre sur sa lancée dans le domaine des fonds de dette destinés aux entreprises moyennes. Après les succès de Nova puis de Novo qui a collecté plus de 1 milliard d’euros auprès des assureurs pour financer des projets d’entreprises moyennes, Pierre-René Lemas, le patron de la CDC, a ainsi annoncé la prochaine création de « Novi » (tout en précisant que le nombre de voyelles n’étant pas illimité, ils allaient voir ensuite comment adapter leurs futurs projets….). Ce prochain outil de 300 millions d’euros sera plus particulièrement destiné à des grosses PME ou des petites ETI et pourra apporter aussi bien des fonds propres que de la dette. Natixis, de son côté, avec l'appui de CEIDF, envisage de lancer très prochainement un autre fonds d'infrastructures et ce, à l'échelle nationale pour favoriser des projets de moyenne taille. L'annonce est imminente.