Une année test pour la finance islamique

2010 s'annonce comme une année test pour la finance islamique, après un net ralentissement de son activité en 2009. Selon un rapport publié par le centre d'études britannique International Financial Services London, les institutions financières soumises au régime de la charia seront plus enclines à la récession que d'autres, du fait de leur forte exposition au marché de l'immobilier et aux contraintes de liquidités que cela entraînera. Malgré une hausse de 30 % des émissions de sukuk en 2009 (produits obligataires islamiques équivalent des ABS), des incertitudes demeurent : en avril 2009, la société d'investissement islamique du Koweit, Investment Dar n'a pas pu répondre à ses obligations de paiement qui s'élevaient à 100 millions de dollars de titres. Et en novembre dernier, Dubai World a son tour annoncé un défaut de rémunération auprès de ses créanciers. Selon l'International Financial Services London, ces deux événements vont peser sur l'évolution du marché des sukuks pour 2010. Si, malgré les craintes des investisseurs, le marché des produits islamiques repartait à la hausse en 2010, la Grande Bretagne serait l'un des premiers pays européens à en bénéficier. La City représente en effet la première place d'Europe pour la finance islamique avec un marché secondaire de sukuk d'une valeur de 5 milliards de dollars et 22 banques soumises au régime de la charia. Et ces chiffres pourraient augmenter cette année puisque le Trésor britannique s'apprête à ouvrir la voie à la possibilité pour une entreprise britannique d'émettre son propre sukuk. Selon la législation actuelle, les sukuk sont traités comme des organismes de placement collectif, ce qui avait jusqu'à présent découragé les entreprises d'en émettre. En vertu de la loi en discussion au parlement depuis la semaine dernière, les sukuks seront traitées de la même manière que les obligations conventionnelles.