Weinberg Capital Partners fait affaire avec Vivarte

Vivarte poursuit plus que jamais sa politique de cession d’actifs. Après avoir réussi à vendre Naf Naf (au Chinois La Chapelle Fashion) et André (à Spartoo) au début de l’année, le groupe lourdement endetté et régulièrement perturbé par des problèmes de management se défait aujourd’hui des Chaussures Besson. Il a en effet, fait affaire avec le fonds de LBO de Weinberg Capital Partners et Philippe Ginestet, le fondateur de Gifi qui vient de récupérer Tati.

Cela faisait un petit moment que la société d’investissement fondée en 2005 par Serge Weinberg regardait le dossier Besson. Il correspondait en effet parfaitement aux critères qu’elle affectionne, avec une forte rentabilité et de belles promesses de développement. De fait, cette enseigne à la tête de 135 magasins avec seulement 48 salariés essentiellement situés dans les périphéries de grandes villes a généré l’an passé un chiffre d’affaires de 265 millions d’euros avec une marge d’Ebitda à deux chiffres. Elle a la particularité de travailler avec des gérants mandataires qui prennent à leur charge les frais d’exploitation alors que le bail et les stocks sont la propriété de la maison-mère. D’où un modèle très « light » permettant de se concentrer sur le développement. Weinberg Capital Partners via son fonds WCP#3 (qui sera majoritaire) et Philippe Ginestet ont ainsi la volonté de muscler l’enseigne à l’international mais aussi davantage en centre-ville, quitte à se déployer sur de plus petites surfaces.

L’opération de LBO, conseillée par Lazard du côté du vendeur et par Natixis Partners, Messier Maris et BNP Paribas CIB du côté des acquéreurs, sera financée à 50% en dette et 50% en equity. Pour Weinberg Capital Partners, elle constitue la première transaction du petit dernier, WCP#3, qui a déjà réussi à closer 140 millions d’euros en janvier dernier et fermera les souscriptions en juin prochain avec un total prévisible de 250 millions d’euros. Les principaux intéressés ne donnent pas le montant de la transaction Besson, mais selon les estimations de plusieurs experts, elle pourrait avoisiner les 200 millions d’euros. Avec Philippe Klocanas, venu épauler Serge Weinberg sur la partie LBO dès la création de la société d’investissement, Weinberg Capital Partners se déploie sur trois métiers, le LBO, l’investissement immobilier et la prise de participations minoritaires dans des sociétés cotées. Ses secteurs de prédilection : la distribution BtoC mais aussi BtoB, les services aux entreprises et la santé. A ce jour, le groupe est à la tête de 900 millions d’euros d’actifs sous gestion.