Icade : Groupama s'apprête à devenir un actionnaire direct

Embarqué dans l'aventure Icade depuis qu'il lui a vendu sa participation dans Silic, Groupama vient de trouver un accord avec cette foncière et son actionnaire de référence, la Caisse des Dépôts, pour "fluidifier" sa position. Dans un communiqué publié ce matin, Icade annonce en effet avoir l'intention de simplifier sa structure actionnariale en fusionnant le holding intermédiaire (où se situe Groupama) avec Icade. Rappelons que ce holding, Holdco qui détient 52% d'Icade est détenu aujourd'hui à 75% par la filiale de la Caisse et 25% par Groupama. Après fusion, la CDC détiendrait en direct 39% et l'assureur dirigé par Thierry Martel environ 13%. L'opération doit encore être approuvée par le conseil d'administration d'Icade et l'assemblée générale prévue en avril prochain. Elle serait assortie de la signature d'un nouveau pacte d'actionnaires, précisant la position des deux protagonistes et surtout la composition du conseil d'administration de la foncière de la Caisse.

Rappelons que si Groupama s'est retrouvé actionnaire indirect d'Icade c'est après que la Caisse des dépôts ait organisé son sauvetage, fin 2011. Et parmi les solutions pour remettre à flot la compagnie d'assurance, la vente de ses 30% dans Silic à Icade. Mais depuis, Groupama a retrouvé des forces et cette participation illiquide dans cette foncière n'avait plus vraiment de raison d'être. Restait à trouver un modus vivendi avec la CDC pour sortir. Cela aurait pu passer par un rachat pur et simple. Mais en plaçant Groupama en position d'actionnaire direct d'Icade, il pourra, dès lors, organiser facilement sa sortie, soit auprès d'un investisseur, soit via une opération de placement accéléré sur le marché. Opération d'autant plus facile à réaliser que l'immobilier est très prisé des investisseurs à la recherche de rendement et de performances régulières. Le pacte d'actionnaires aura donc sûrement pour vocation de déterminer les forces en présence au sein du conseil d'administration avec sans doute une place plus importante d'administrateurs indépendants.

A noter qu'Icade annonce, en parallèle la cession de son immeuble le Millénaire 2 (de 28 500 m2) pour 165 millions d'euros à l'Allemand Deka, très présent déjà sur le marché français de la transaction. L'opération vient démontrer l'intérêt pour cette zone (du 19eme arrondissement parisien), Icade étant en train de développer 2 autres projets voisins : un de 45 000 m2 pour le siège de Veolia et un autre de 24 500 m2 dont la livraison est prévue en octobre 2016.