Le mystérieux chinois HNA lève un coin du voile

Difficile de dépenser 40 milliards de dollars en trois ans dans des emplettes à travers le monde sans susciter de questions sur l’origine de ces fonds et sa stratégie. C’est donc pour répondre aux légitimes inquiétudes que le conglomérat HNA, la maison-mère de la compagnie aérienne Hainan Group, a dévoilé quelques informations sur son actionnariat. Cette mystérieuse entité, réputée proche des membres du gouvernement chinois, a ainsi publié un communiqué lundi, où elle indique que le principal actionnaire du groupe, un homme d’affaires chinois dénommé Guan Jun, avait cédé sa part de 30% dans la holding à la fondation de HNA, la Hainan Cihang Charity Foundation. Couplée aux 22,8% détenus par un autre organisme caritatif appartenant au même HNA, cela signifie que les fondations ont ensemble plus de 52% de ce complexe aux centaines de ramifications, tandis que les deux fondateurs sont chacun actionnaires à 15%. HNA n’a pas donné plus de détails sur le profil de cet actionnaire, la raison de ce changement de mains et sur la gouvernance au sein de ces puissantes fondations.

La compagnie aérienne Hainan Airlines, dans laquelle le gérant George Soros a investi 50 millions de dollars, a commencé à se diversifier dans les années 90 grâce à l’appui de Wang Wei, un obscur homme d’affaires, et à l’utilisation massive de la dette auprès des banques du pays, pour se financer. Le groupe HNA est depuis devenu un mastodonte, qui détient 145 milliards de dollars d’actifs, dont des parts dans la plus importante institution financière de Nouvelle-Zélande, les hôtels Hilton ou encore près de 10% de Deutsche Bank. Le conglomérat génère désormais près de 100 milliards de dollars de revenus et emploie 400 000 personnes. Cette fièvre acheteuse, en particulier dans les dernières années lui a valu l’attention de la communauté internationale, notamment dans deux dossiers sensibles.

D’une part, HNA est monté au capital de Deutsche Bank début mai, frôlant les 10% du capital. Un seuil au-delà duquel la BCE est en principe habilitée à passer en revue la structure des actionnaires bancaires en Europe, mais la banque centrale s’apprêterait, selon le Süddeutsche Zeitung, à faire une exception et lancer cette procédure de contrôle sur HNA. Un travail qui pourrait s’avérer complexe et fastidieux, tant l’organigramme du conglomérat et ses entités sont opaques et a multiplié les deals avec des proches des dirigeants. S’il ne passait pas cet examen, l’actionnaire pourrait être forcé de céder ses parts ou être privé de ses droits de vote.

HNA est également scruté de près pour sa reprise de Skybridge Capital, le fonds de hedge fund détenu par Anthony Scaramucci, qui a été nommé directeur de la communication de la Maison Blanche vendredi dernier. Le groupe chinois attend le feu vert des autorités américaines pour cette opération sensible et hautement politique. Il pâtit d’ores et déjà du veto d’une banque américaine : Bank of America, qui a annoncé récemment qu’elle coupait toute activité avec le groupe en raison de l’opacité de sa structure. Mais le CEO d’HNA s’est défendu en indiquant que les autres acteurs de Wall Street, dont JP Morgan, UBS ou Morgan Stanley, continuaient à travailler avec lui. Morgan Stanley aurait d’ailleurs accordé un prêt de 300 millions de dollars non sécurisé il y a seulement trois semaines, ce que la banque n’a pas commenté.

HNA est entré dans une phase d’activisme pour défendre ses pratiques. « HNA et ses participations travaillent étroitement avec des conseils comptables, financiers et juridiques indépendants pour respecter les obligations de publication réglementaires dans toutes les juridictions, notamment les publications de transactions avec des parties proches », a-t-il ainsi déclaré dans un communiqué la semaine dernière. Le groupe, qui s’affiche comme une entreprise moderne, transparente et socialement responsable, doit maintenant multiplier les opérations de lobbying des deux côtés de l’Atlantique.