La BCE s'enquiert des règles de collatéral

La BCE semble avoir pris la mesure des irrégularités qui entachent la façon dont les banques centrales nationales gèrent le collatéral. "Nous prenons ces incidents très, très au sérieux", a déclaré le président de l'institution, Mario Draghi la semaine dernière à Francfort. "Nous avons décidé de créer un réseau pour vérifier la qualité des données et une unité qui (en) sera responsable", a-t-il ajouté. Les banques centrales nationales de la zone euro appliquent des décotes plus petites que ce qui se fait habituellement sur le collatéral, qui est présenté par les prêteurs privés en échange de liquidités. Et c'est justement dans le calcul de ces décotes que le bât a pu blesser. Par exemple, la Banque de France a cet été accordé trop de crédits comparé au collatéral apporté par six banques, et cela à cause d'une évaluation insuffisante des risques. Selon le journal allemand Welt am Sonntag, l'institution aurait donné ces liquidités en échange d'obligations, les STEP (short-term european paper). Le problème technique, qui n'aurait impacté qu'"un petit nombre de titres", serait réglé depuis août. La Banque d'Espagne a, elle, basé le calcul des décotes applicables aux billets de trésorerie espagnols sur la note donnée par l'agence de notation DBRS, c'est-à-dire "A". Cette note est deux crans plus élevée que celle octroyée par Fitch, et même trois fois plus élevée que celle attribuée par Moody's. Or, la BCE applique une décote minime aux titres notés A. Cette erreur, qui n'aurait également concerné que de petits montants, n'aurait pas eu d'impacts notables. Et serait le fait "d'un problème d'interprétation", selon Mario Draghi. Lors de la réunion de la BCE, le président a été interpellé sur la possibilité de centraliser la gestion du collatéral au sein de la Banque centrale. Une "bonne question", même si les règles datent de la création de l'institution. Il convient d'abord de mettre en place les mesures annoncées et le renforcement du processus de gouvernance, qui est déjà en cours.