Deux points d’attention soulevés par Gérard Rameix

A l’occasion d’un discours prononcé pour introduire la journée des responsables conformité, le patron de l’Autorité des marchés financiers a souhaité mettre l’accent sur deux volets. Après avoir rappelé que le contexte macroéconomique semblait « placé sous des auspices un peu plus favorables malgré des risques géopolitiques toujours très inquiétants », Gérard Rameix a fait part de ses interrogations. Comment relever les défis posés par l’unification européenne des marchés de capitaux ? Comment redresser l’image de la finance dans les esprits de nos concitoyens ? Deux questions qui n'étaient encore pas centrale il y a encore quelques années. 

Pour ce qui est du premier point, le régulateur français a conscience que le concept d’union des marchés de capitaux (UMC), qui permettra de diversifier les sources de financement, doit être précisé. En février, la Commission européenne a publié un livre vert en vue de relancer la titrisation ou encore pour renforcer la convergence des pratiques en matière de placement privé. Des projets en ligne avec les orientations de l’AMF et qui ne sont pas en contradictions avec les chantiers en cours, tels que l’application d’Emir, l’avancement sur la réforme des fonds monétaires, les progrès en matière de construction d’une surveillance européenne des marchés financiers.

A ce sujet, Gérard Rameix s’est exprimé sur le rôle de l’Autorité européenne des marchés financiers. « L’Esma ne doit pas hésiter à réagir si un Etat membre prend des libertés avec les règles communautaires pas plus qu’elle ne doit s’exonérer d’un patient travail de comparaison des procédures, des moyens, des priorités adoptées par chaque régulateur… ».

En deuxième point, l’AMF souhaite rétablir la confiance dans les marchés financiers. L’ « aversion au risque des conseillers comme des clients est parfaitement compréhensible mais elle comporte le risque de nuire à l’intérêt (…) de certains investisseurs particuliers, estime Gérard Rameix. En effet, cette méfiance couplée à notre système de rémunération et de fiscalisation faible ou nulle de l’épargne liquide peut venir réduire le financement à long terme pourtant nécessaire au redémarrage de l’économie européenne ». D’où l’intérêt d’améliorer la culture financière du grand public. En revanche, le patron de l’AMF continue de fustiger les sites de forex et les offres sur les options binaires, qui font partie des offres faussement alléchantes pour ce même public. En outre, le législateur pourrait interdire la publicité auprès des populations des produits les plus risqués.