Brexit : premiers signes de ralentissement pour l'économie britannique 

L'Europe ne semble -pour le moment- pas touchée par la décision des britanniques de sortir de l'UE. Après la publication d'indicateurs PMI de bonne facture en fin de semaine dernière, la Commission européenne a aujourd'hui dévoilé un indice du climat des affaires pour la zone euro encore meilleur qu'espéré. Il a ainsi atteint 104,6 au mois de juillet, retrouvant ses niveaux de mai, notamment grâce à l'amélioration de la confiance dans le secteur industriel, qui a permis de compenser l'affaiblissement du sentiment des consommateurs. Selon Clemente de Lucia, analyste chez BNP Paribas à Londres, il est cependant trop tôt pour conclure définitivement que l'Europe passera à travers les gouttes du Brexit, et il faudra sans doute plus de temps pour en constater les effets réels. 

D'autant que la Grande-Bretagne a de son côté montré les premiers signes de ralentissement post-référendum. Certes, celle-ci a dévoilé une croissance solide au second trimestre de 0,6% tandis que l'industrie du pays a affiché la meilleure performance depuis 1999, de 0,4% sur les trois premiers mois de l'année. Mais le PIB devrait se contracter dans les prochains mois, pénalisé par les premières conséquences du référendum, estime la majorité des analystes.

Une série d'enquêtes de confiance dévoilée aujourd'hui est ainsi venue ternir les données optimistes sur le second trimestre, publiées depuis une semaine. L'institut YouGov a ainsi réalisé un sondage démontrant que la confiance des consommateurs britanniques avait atteint un plus bas depuis 2013 et chuté le plus fortement depuis six mois. Le président de la Society of Motor Manufacturers and Traders, Mikes Hawes a de son côté affirmé que ses membres étaient peu confiants quant aux perspectives d'emploi dans le secteur, alors que la production de voitures a pourtant grimpé de 10% entre juin 2015 et juin 2016. Selon lui, en effet, 80% de ces véhicules étaient destinés à être vendus à l'étranger, dont une grande majorité au marché européen."La hausse de la production a avant tout résulté de décisions d'investissement qui remontent à bien avant l'annonce de la tenue d'un référendum, alors que les constructeurs comptaient encore sur des tarifs douaniers avantageux propres au marché unique et sur une certaine stabilité économique". Ce qui n'est plus du tout assuré depuis la décision des britanniques de sortir, estime-t-il. 

De même, l'organisme de sondages RICS a affirmé que la charge de travail dans le secteur de la construction avait nettement diminué depuis le 23 juin, notamment parce que de nombreux investissements avaient été repoussés, dans l'attente de savoir quelle serait l'issue des premières négociations avec Bruxelles. "La mise en place d'une nouvelle relation avec l'Europe constitue un véritable challenge pour le gouvernement, qui devrait notamment diminuer le nombre d'investissement dans le domaine de la construction et des grands projets", a ainsi déclaré le chef économiste de l'institut de sondage, Simon Rubinsohn. 

Le British Retail Consortium, qui représente les intérêts de la grande consommation a de son côté estimé que le nombre d'emplois à plein temps dans son secteur avait chuté de 2,4% au second trimestre par rapport au T2 2015, par crainte des employeurs des possibles conséquences d'une sortie de l'UE. Dans le même temps, le syndicat patronal CBI a affirmé que les ventes de détail avaient diminué au rythme le plus rapide depuis la crise de 2008, sur les deux semaines post-référendum.

Toutes ces enquêtes seront bien sûr suivies de près par les marchés, le temps de connaître l'évolution du PIB britannique sur le troisième trimestre, qui ne sera dévoilé que courant octobre. D'ici là, la Banque d'Angleterre devrait cependant avoir annoncé une baisse de ses taux directeurs, afin d'amortir les premiers chocs post Brexit et éviter un assèchement du crédit. Une baisse des taux pourrait être annoncée dès la réunion de la BoE la semaine prochaine, selon les derniers propos de son gouverneur Mark Carney.