Chine : comment les droits de douane américains ont déplacé la production / Elle renforce son emprise industrielle via le Vietnam

Les surtaxes douanières décidées par les États-Unis contre les produits chinois n'ont pas seulement modifié les flux commerciaux : elles ont aussi redessiné la géographie industrielle de l'Asie. C'est la principale conclusion d'une étude publiée par la Réserve fédérale (Fed), qui indique que le Vietnam est devenu un maillon essentiel de cette recomposition, sans pour autant réduire la dépendance de l'économie américaine à l'égard de la Chine.

Depuis l'entrée en vigueur des droits de douane américains en 2018 et 2019, les importations américaines en provenance de Chine ont fortement reculé tandis que celles en provenance du Vietnam ont été multipliées par trois en 2025. Cette évolution a souvent été interprétée comme la preuve que le Vietnam était le grand gagnant de la guerre commerciale entre Washington et Pékin.

Une part importante de cette croissance des exportations vietnamiennes provient en réalité d'entreprises chinoises qui ont transféré leur production au Vietnam afin d'échapper aux droits de douane américains. Les exportations vers les États-Unis progressent ainsi en parallèle d'une hausse rapide des importations vietnamiennes de composants et de biens intermédiaires en provenance de Chine, signe que les chaînes d'approvisionnement restent largement inchangées.

L'étude met en évidence une accélération spectaculaire des investissements directs chinois au Vietnam après les hausses de droits de douane. Dans les secteurs les plus exposés aux barrières américaines (biens industriels, électronique ou technologies), la Chine est devenue depuis 2018 le premier investisseur étranger du pays, dépassant les autres grands pays d'origine.

Entre 2018 et 2023, le nombre d'entreprises chinoises implantées au Vietnam a plus que doublé. Elles représentent désormais 15 % des sociétés étrangères présentes dans le pays, contre seulement 9 % cinq ans plus tôt. L'apport des entreprises chinoises aux exportations vietnamiennes a fortement progressé. Juste après les hausses tarifaires américaines, elles ne représentaient que 11 % des exportations vietnamiennes vers les États-Unis. Entre 2020 et 2023, leur part atteint 25 %, soit plus du double.

Cette montée en puissance s'est faite au détriment des entreprises vietnamiennes, dont la part dans les exportations vers le marché américain est tombée de 33 % à 23 %. Les autres groupes étrangers conservent la première place mais voient également leur poids légèrement diminuer.

L'étude montre que le mouvement ne concerne pas uniquement les entreprises chinoises. Des multinationales d'autres pays, notamment celles qui possédaient déjà des usines en Chine, semblent également avoir transféré une partie de leur production vers le Vietnam.

Les chercheurs Chris Avalos, Trang Hoang et Eva Van Leemput constatent que les entreprises étrangères nouvellement implantées au Vietnam exportent davantage vers les États-Unis que les sociétés installées de longue date. Elles continuent aussi à s'approvisionner plus massivement auprès de fournisseurs chinois, ce qui suggère un déplacement des sites de production, mais pas des chaînes d'approvisionnement.