Un financement de l’habitat qui retrouve des couleurs / La normalisation est toujours en cours

Une transmission qui suit son cours. Les effets de la politique monétaire continuent à se faire sentir sur le marché français du crédit à l’habitat. La baisse des taux d’intérêt observée entre mi-2024 et mi-2025 induit encore une dynamique dans l’Hexagone tant le temps de transmission est long. Les taux d’intérêt ont certes « cessé leur décrue à la mi‑2025 pour s’établir à une moyenne de 3,08 % en décembre, avant une légère remontée début 2026 », pour autant chez l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution (ACPR), on souligne que l’activité immobilière a bel connu un redressement l’an dernier.

Les transactions dans l’ancien ont de fait progressé de 12,5 % sur un an, alors que dans le même temps les prix ont fait mieux que de se stabiliser avec une légère hausse annuelle de 1%. Au sein de l’ACPR, on constate néanmoins « une inflexion du marché au premier trimestre 2026, avec une stabilisation des volumes de transactions (+ 0,1 % par rapport au premier trimestre 2025) et un léger recul des prix (-0,7 % par rapport au premier trimestre 2025) ».

Grimper

Le contexte macro-financier joue beaucoup, c’est ce qui explique que la production de crédits ait repris. Elle avait atteint 171,3 milliards d’euros sur l’année, en hausse de + 29,3 %, et s’accompagne également « d’une reprise de la croissance des encours à partir du second semestre 2025 qui atteignent 1 285 milliards d’euros fin 2025 ». Le premier trimestre 2026 fut marqué par une production plus faible de nouveaux crédits (+3 % par rapport au premier trimestre 2025).

La normalisation des conditions de marché se joue sur tous les tableaux, y compris sur la part des renégociations, laquelle « recule à 14,4 % en moyenne annuelle (-2,6 pp sur un an), tandis que la production hors renégociations progresse fortement (+ 33,2 %) ». La composition de la demande a également évolué avec une hausse de la part des primo-accédants (pour un total de 43,7 %, + 3,1 pp sur un an), alors que les conditions sont loin de leur être favorables.

Contrôlé

Pas de danger du côté du risque de crédit, lequel est qualifié de contenu. Le risque de crédit reste de fait en hausse mais les passages en défaut n’atteignent que 0,62 % des encours sains. L’ACPR constate une fois de plus « la solidité du modèle français de financement de l’habitat » et note en ce sens que « les niveaux de provisionnement des prêts à l’habitat en défaut, bien qu’en baisse sur un an à 23 %, demeurent élevés au regard des standards européens ».