La Commission européenne très présente sur le marché obligataire au second semestre / Jusqu’à 80 milliards d’euros levés

La Commission européenne maintient le cap sur le marché des titres à revenu fixe. Bruxelles a annoncé vouloir émettre jusqu’à 80 milliards d’euros au second semestre 2026. Cela porterait le total à 180 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année.

Dans le détail, ces émissions servent à financer un ensemble croissant de programmes européens. En première ligne figure le plan de relance NextGenerationEU, qui continue d’alimenter les investissements et les transferts vers les États membres sous forme de subventions et de prêts. Une partie importante des fonds est également mobilisée pour le soutien à l’Ukraine, incluant les dispositifs de prêts déjà en cours et les nouveaux engagements financiers.

Autre pilier du dispositif, l’instrument SAFE vise à renforcer les capacités de défense des États membres via des prêts dédiés à l’acquisition d’équipements stratégiques. Cette diversification des usages confirme l’élargissement du rôle budgétaire de la dette européenne, désormais au service à la fois de la relance économique et des priorités géopolitiques.

La Commission poursuit par ailleurs une stratégie d’émission unifiée, combinant obligations de long terme et instruments de court terme afin de garantir une gestion plus flexible des besoins de financement. Depuis 2023, elle privilégie des émissions standardisées d’obligations de l’UE, accompagnées de calendriers semestriels et de fenêtres d’émission préannoncées, afin de renforcer la prévisibilité pour les investisseurs.

Le programme comprend également les obligations vertes liées à NextGenerationEU, adossées aux dépenses climatiques déclarées par les États membres. Déjà plus de 84 milliards d’euros ont été levés via ces titres verts, un instrument appelé à continuer au-delà de 2026.