Guerre en Iran : décrue record de l’activité européenne depuis un an et demi / Les tensions inflationnistes se renforcent

La zone euro est entrée dans une zone de turbulences. En avril, son activité économique privée a reculé à un rythme jamais vu depuis seize mois, rapporte l’enquête mensuelle de S&P Global menée auprès des directeurs d’achats (PMI). L’indice PMI Composite, qui regroupe le secteur manufacturier et celui des services, a atteint 48,6 points ce mois-ci, après 50,7 points en mars. Pour mémoire, le seuil de 50 points délimite l’expansion de la contraction.

Dans le détail, la baisse de l'activité globale reflète une diminution de l’activité du secteur des services, l’indice étant passé de 50,2 points à 47,4 points, un plus bas de 62 mois. A l’inverse, l’activité manufacturière a continué de progresser. « La croissance soutenue du secteur manufacturier observée au cours du mois est moins positive qu’elle n’y paraît, la demande de biens reposant principalement sur la constitution de stocks dans les entreprises, lesquelles s'efforcent de sécuriser leurs achats avant de nouvelles augmentations de prix ou pénuries d'approvisionnement », pointe Chris Williamson, Chief Business Economist chez S&P Global Market Intelligence.

L’activité économique marque un net ralentissement dans les trois grandes zones couvertes par les données PMI Flash. En Allemagne, les indicateurs nationaux signalent un repli de l’activité globale pour la première fois depuis onze mois. En France, la contraction se poursuit et s’intensifie, atteignant son niveau le plus élevé depuis février 2025. Dans le reste de la zone euro, l’activité enregistre également un léger recul, mettant ainsi un terme à une phase de croissance ininterrompue entamée en janvier 2024.

Du côté de l'inflation, l'explosion du prix des hydrocarbures se fait ressentir.  L’enquête met en évidence une nette accélération des pressions sur les coûts, avec la plus forte hausse des prix des intrants enregistrée depuis la fin de l’année 2022. Cette remontée de l’inflation des coûts concerne à la fois l’industrie et les services, les fabricants étant les plus touchés par cette progression. "Exception faite de la pandémie de Covid-19, l’inflation des coûts observée en avril a été la plus forte depuis l’année 2000", note Chris Williamson.

De sorte que l’inflation des prix facturés atteint un plus haut de trente-sept mois. La hausse des prix de vente se révèle particulièrement prononcée en Allemagne, tout en s’intensifiant également en France et dans le reste de la zone euro. Des pénuries d'approvisionnement pourraient accentuer les pressions haussières sur les prix dans les semaines à venir, ajoute Christophe Boucher, directeur des investissements chez ABN AMRO Investment Solutions. Les délais de livraison des fournisseurs dans le secteur manufacturier se sont allongés à un rythme inédit depuis juillet 2022, indique l'enquête.