Euronext déjà très en avance sur les objectifs de sa nouvelle feuille de route / Mais une nouvelle étape de transformation va encore se jouer en 2026

Et de sept. Le quatrième trimestre 2025 d’Euronext marque le septième trimestre consécutif à afficher une croissance à deux chiffres. Une dynamique qui se reflète également sur l’ensemble de l’exercice : + 12,1 % de chiffre d’affaires sur un an, à plus de 1,8 milliard d’euros, + 13,6 % d’Ebitda ajusté, atteignant 1,14 milliard d’euros, bien au-delà des objectifs fixés dans le nouveau plan stratégique « Innovate for Growth 2027 », qui vise à faire croître le chiffre d’affaires et l’Ebitda ajusté de plus de 5 % par an.

La marge ajustée ressort quant à elle à 62,7 % (+ 0,8 point sur un an), tandis que le bénéfice par action ajusté progresse de 10,3 %, à 7,27 euros. En données publiées, le résultat net s’élève à 642,9 millions d’euros (+ 9,8 %). « La performance opérationnelle de la société est extrêmement forte. C’est une vraie satisfaction de voir tous les efforts déployés en consolidation, en intégration de la chaîne de valeur, commencer à porter leurs fruits », se félicite le président du directoire, Stéphane Boujnah, auprès de WanSquare.

Et tous les segments sont en progression. Les revenus non liés au volume représentent désormais 59 % du chiffre d’affaires. Dans le détail par exemple, les Securities Services ont généré 330,7 millions d’euros, en hausse de 6,9 %, portés par une croissance à deux chiffres des activités de conservation et de règlement-livraison. La division Capital Markets and Data Solutions enregistre 669,3 millions d’euros de revenus sous-jacents, en hausse de 12,1 % par rapport à l’année dernière, bénéficiant notamment de la contribution d’Admincontrol. « Euronext commence véritablement à bénéficier de sa stratégie de diversification », insiste le président du directoire.

Les activités liées au volume ne sont pas en reste. Les marchés FICC (revenus fixes, matières premières et devises) ont enregistré 342,8 millions d’euros, en hausse de 16,2 %, grâce à la vigueur des activités de négociation et de compensation sur les titres à revenu fixe et les matières premières. Les marchés actions ont progressé, quant à eux, à 410 millions d’euros, soit + 11,7 %, soutenus par des volumes élevés et une forte capture de revenus dans le négoce et la compensation d’actions au comptant.

Sur le plan des coûts, la discipline reste de mise. Les charges d’exploitation sous-jacentes hors amortissements s’élevant à 680,1 millions d’euros, en hausse de 9,6 %, incluant 19,8 millions d’euros liés aux acquisitions d’Admincontrol et d’Athex Group, finalisées respectivement en mai et novembre 2025. Un montant qui reste conforme aux prévisions révisées de 660 millions d’euros, contre 670 millions initialement annoncés, ces dernières n’intégrant pas l’impact des opérations de croissance externe.

Fort de ces résultats, Euronext proposera un dividende de 321,5 millions d’euros lors de l’assemblée générale du 20 mai prochain, soit 50 % du résultat net publié de 2025, représentant une belle hausse de 9,8 % par rapport à l’an dernier.

Et Stéphane Boujnah de marquer sa confiance pour 2026 et surtout sa détermination. « Nous sommes très en avance sur nos objectifs et cette année sera extrêmement importante pour la poursuite de l’exécution de notre feuille de route pour 2027 et plus particulièrement pour la livraison des projets industriels et commerciaux que nous avons annoncés et qui sont absolument centraux dans la transformation de l’entreprise. En 2026, nous allons intensifier l’exécution de nos initiatives stratégiques. En mars 2026, nous diversifierons notre franchise de matières premières avec l’ajout de contrats à terme sur l’électricité. Nous compléterons notre offre de Repo afin de créer un véritable marché européen du Repo d’ici l’été 2026. En septembre 2026, Euronext Securities commencera à régler les actions au comptant négociées à Amsterdam, Bruxelles et Paris, une étape importante pour devenir le dépositaire central de référence en Europe », annonce-t-il, se félicitant également de l’excellente intégration d’Athex. « Nous constatons clairement un momentum autour de l’économie grecque et des valorisations des entreprises grecques. Nous confirmons donc notre objectif de 12 millions d’euros de synergies d’ici fin 2028 », assure-t-il.

Autre bonne nouvelle pour l’année qui débute : le dirigeant se dit également confiant sur le marché des IPO. « Le secteur de la défense devrait animer le marché de ce début d’année, avec l’entrée en Bourse le mois dernier du tchèque CSG (Czechoslovak Group), la plus importante introduction en Bourse en Europe dans le secteur de la défense en levant quelque 3,8 milliards d’euros (15 % du capital), bien au-dessus de son prix d’introduction de 25 milliards d’euros. Devraient suivre celles de KNDS et du norvégien Kongsberg Marine », illustre Stéphane Boujnah, qui espère enfin une concrétisation rapide de l’Union de l’épargne et de l’investissement. « Il est très intéressant et même encourageant de voir des initiatives européennes émerger, comme celle entre la France, de l’Italie et l’Espagne sur l’épargne, mais aussi avec l’Allemagne pour renforcer la coordination bilatérale dans les domaines de l’énergie, du commerce, de l’industrie, ou de la souveraineté numérique, etc. Mais il faut aussi que des acteurs privés, à travers l’Europe, consolident ensemble des projets pour leur permettre de construire très rapidement des objets avec une taille mondiale capable de supporter la concurrence mondiale, dans le contexte de Trump et Poutine, radicalement différent de celui qui prévalait jusqu’en 2024 », appelle-t-il de ses vœux.