Sanofi muscle son bras de capital-risque / 625 millions de dollars de plus pour Sanofi Ventures

Sanofi évolue dans un climat de vigilance accrue autour de son pipeline depuis quelques semaines, entre les récents résultats mitigés de la molécule présentée comme un possible successeur de son blockbuster Dupixent dans la dermatite atopique (eczéma) et le retard pris par le tolebrutinib dans la sclérose en plaques. Des signaux contrastés qui rappellent la dépendance du groupe à ses traitements phares et la nécessité de nourrir en permanence son réservoir d’innovations. C’est précisément sur ce terrain qu’il vient d’envoyer un message, en annonçant mercredi doter son fonds corporate Sanofi Ventures de 625 millions de dollars supplémentaires.

Sanofi Ventures, créé en 2012, est la branche de capital-risque evergreen du laboratoire, financée exclusivement par la maison mère. Il investit dans des entreprises de biotechnologies et de santé numérique, en particulier celles qui travaillent sur l’immunologie, les maladies rares, la neurologie et les vaccins, qui figurent parmi les axes de croissance de long terme fixés par le plan stratégique Play to Win. En un peu plus de dix ans, plus de 800 millions de dollars ont été déployés dans plus de 70 entreprises innovantes, à toutes les étapes de leur cycle de vie, depuis leur création jusqu’à l’introduction en Bourse. Plus qu’un simple fonds, Sanofi Ventures joue le rôle d’antenne avancée, permettant au laboratoire d’identifier tôt les technologies susceptibles de transformer ses domaines stratégiques.

Un track record solide

L’injection de capitaux annoncée mercredi va ainsi porter les actifs sous gestion à 1,4 milliard de dollars, un seuil inédit pour Sanofi Ventures. "Ce nouvel engagement financier conséquent reflète notre conviction profonde que certaines des avancées médicales les plus importantes naissent dans les entreprises en phase de démarrage", a souligné Paul Hudson, directeur général de Sanofi. En la matière, l’équipe de Sanofi Ventures a d’ailleurs fait ses preuves. Le détail complet de son track record n’est pas public, mais plusieurs jalons illustrent ses performances. En 2024, le fonds a signé trois sorties majeures pour une valeur combinée de 3,25 milliards de dollars, avec la cession d’Aliada Therapeutics à AbbVie, d’Escient Pharmaceuticals à Incyte et d’Icosovax à AstraZeneca. Au total, Sanofi Ventures peut revendiquer 12 introductions en Bourse et 14 acquisitions à son actif, un palmarès qui souligne la solidité de son modèle.

Jason P. Hafler, directeur général de Sanofi Ventures, insiste ainsi sur la valeur d’un modèle éprouvé : "Les excellentes performances de notre fonds, notamment les trois stratégies de sortie réalisées en 2024, confirment la pertinence de notre structure evergreen et de notre approche visant à identifier et à soutenir les entreprises qui sont à la pointe de l’innovation médicale".

Un rôle affirmé dans l’écosystème santé et medtech

L’annonce s’inscrit également dans une réalité sectorielle plus large. Les derniers chiffres compilés par AlixPartners à l’occasion de l’IPEM, qui se tient du 24 au 26 septembre à Paris, pointent un déficit de fonds spécialisés (GPs) dans les segments biotech et medtech par rapport à la demande exprimée par les investisseurs institutionnels (LPs), évalué à près de 20 %. Sanofi Ventures n’est pas un GP indépendant ouvert à des capitaux tiers, mais un fonds captif adossé à un industriel. Il n’en contribue pas moins à accroître l’offre de capital disponible dans un écosystème où l’accès aux financements en phase de démarrage est devenu plus limité.

L’opération revêt donc une triple portée. D’abord, elle répond à l’intérêt stratégique bien compris de Sanofi, qui sécurise un accès privilégié aux technologies de rupture susceptibles d’alimenter ses futures vagues d’innovation. Elle adresse un signal clair au marché : celui d’un groupe qui, malgré les aléas cliniques, continue à investir massivement dans la recherche et à renforcer sa crédibilité sur l’innovation. Elle traduit aussi la volonté de Sanofi d’assumer un rôle actif dans l’écosystème du financement de la santé, en se positionnant comme un acteur industriel de poids prêt à engager plus d’un milliard de dollars pour soutenir les start-up pionnières.