Quadient a franchi un nouveau cap de sa transformation en 2024 / Ses trois activités sont désormais rentables

Progressivement mais sûrement, Quadient poursuit la transformation de son modèle économique. Au troisième trimestre, les revenus tirés des solutions digitales et des consignes de colis (division Lockers) automatisées de l'ex-Neopost avaient pour la première fois représenté un tiers des revenus de l'entreprise.

Quelques mois plus tard, le bilan de l’exercice 2024 marque le franchissement d’une nouvelle étape : la société est parvenue, l'an dernier, à afficher une marge d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) positive dans toutes ses activités. L'Ebitda de l’activité Lockers a franchi le seuil de la rentabilité, atteignant 1 million d'euros sur l'ensemble de l'année.

Dans le même temps, l'Ebitda de l'activité Digital a bondi de 61 %, avec une marge de 17,5 %, en progression de 5,7 points par rapport à 2023. Ces avancées combinées ont ainsi permis de compenser le recul de la marge de l’activité Mail, le métier historique de Quadient, qui se partage avec l’américain Pitney Bowes le marché déclinant des équipements de gestion du courrier. A 27,5%, celle-ci demeure un pilier de la rentabilité du groupe.

Même scénario sur le plan de l’activité. "La croissance du groupe a été portée par les activités Digital, qui ont progressé de 7,7% en organique, et Lockers, en hausse de 4,3%, alors que l’activité Mail affiche toujours une très bonne résilience avec un repli limité à 2,5%", observe le cabinet Oddo BHF. Un rythme de décroissance qui s’inscrit dans la trajectoire moyenne de -3% anticipée par le groupe sur 2023-2026 dans le cadre du plan stratégique "Elevate to 2030" présenté en juin dernier.

Autre élément marquant de la transformation du modèle d’affaire : la hausse des revenus liés aux souscriptions. Elle s’est établie à 10,2 % pour le Digital et 11,5% pour les Lockers l’an dernier. Au total, les revenus liés aux souscriptions ont atteint 777 millions d’euros, atteignant 71 % du chiffre d’affaires.

L’augmentation sur l’exercice de 30 millions d'euros des revenus liés aux souscriptions place ainsi le groupe "en bonne voie pour atteindre l'objectif de hausse de 90 millions d'euros d'ici 2026", a souligné Geoffrey Godet, directeur général de Quadient. Plus globalement, le dirigeant n’a pas manqué de souligner que ces résultats confortaient le groupe dans "sa capacité à poursuivre la construction d'une plateforme de revenus récurrents d’un milliard d'euros d'ici 2030, générant 250 millions d'euros de résultat opérationnel courant".

A court terme, l’entreprise table pour 2025 sur une accélération de la croissance organique de son chiffre d'affaires et de son résultat opérationnel courant par rapport aux niveaux de 2024. Et pour cela, "le groupe devrait pouvoir s’appuyer sur l’élan de ses deux moteurs de croissance, Digital et Lockers, à la suite d’un second semestre 2024 prometteur", note le courtier TP Icap Midcap.