La taxe Tobin made in Italie

Le bruit qui entoure les résultats des élections italiennes en ferait presque oublier une date importante dans l'histoire économique du pays : l'entrée en vigueur vendredi de la taxe sur les transactions financières. Approuvée en décembre par le Parlement, la loi prévoit de taxer à 0,12% en 2013, puis à 0,1% les transactions d'actions d'entreprises italiennes dont la capitalisation boursière dépasse les 500 millions d'euros, lorsque celles-ci sont passées sur des bourses traditionnelles ou sur des systèmes multilatéraux de négociation (MTF). L'assiette atteint le niveau français, soit 0,2% (mais relevé à 0,22% en 2013), lorsque les titres de sociétés sont échangés de gré à gré (OTC). Petit clin d'oeil à l'Hexagone : "En incluant les dérivés sur actions, le but est d'éviter que les gens aient la possibilité d'éviter de payer la taxe sur les transactions financières", avait expliqué à l'occasion du vote de la loi Marco Ragusa, spécialiste des services financiers chez Ernst&Young à Milan. Le gouvernement espère tirer 1 milliard d'euros de recettes de cette taxe Tobin. Cependant, certains analystes considèrent que les rentrées seront nulles puisqu'elles seront compensées par la baisse des revenus tirés de l'imposition des plus-values. Le trading à haute fréquence, principale bête à abattre, va quant à lui être imposé à 0,02% de chaque échange modifié ou annulé, dès lors que ces ordres dépassent 60% des échanges quotidiens. Pour que l'économie réelle ne soit pas pénalisée par la taxe, la loi prévoit plusieurs exemptions. Ne seront pas concernés : les opérations touchant le gouvernement italien, ou ceux de l'Union européenne, les fonds de pension qu'ils soient italiens ou européens, les transactions intra-groupe, les émissions d'actions, les instruments de dette etc. Le texte précise que la taxe financière ne s'appliquera pas non plus aux échanges intra-journaliers. Pour ce qui est des dérivés, ces derniers seront taxés à compter du 1er juillet 2013. Le taux applicable variera en fonction de la nature de l'instrument : warrants couverts, bons de souscription d'actions et certificats. La taxation pour ces trois catégories ne devrait pas pouvoir excéder les 200 euros.