Les banques françaises en tête des relèvements de notes potentiels

Alors que les marchés actions sont au plus haut, qu'en est-il de l'obligataire et de la qualité d'endettement des entreprises ? L'évolution de la notation des sociétés permet de s'en donner une idée, afin de connaître les secteurs et les pays où les entreprises sont de meilleure qualité pour investir. Dans une note publiée aujourd'hui, S&P fait justement le point sur le sujet, soulignant tout d'abord que les entreprises dont l'outlook est positif ou négatif signifie que la note de la société ou du pays peut potentiellement être revue à la hausse ou à la baisse à moyen terme, c'est-à-dire dans un laps de temps situé entre 6 mois et deux ans.

Ainsi, en 2014, 60% des entreprises ou Etats dont la notation était assortie d'un outlook positif ont effectivement connu un relèvement de leur note à la hausse dans l'année. Sur le mois d'octobre, le nombre d'obligations dont la note pourrait être revue à la hausse a diminué (321 titres contre 323 en septembre), tandis que le nombre d'obligations dont la note pourrait au contraire être abaissée a également régressé (573 titres contre 579 en septembre), entraînant un resserrement de l'écart entre les sociétés susceptibles d'être upgradées et les autres susceptibles d'être abaissées, au plus bas depuis novembre 2014, selon S&P. 

Historiquement, la santé et les Etats sont les deux "domaines" où la notation a le plus souvent été revue à la hausse, tandis que les médias et les loisirs sont les secteurs le plus fréquemment downgradés. Par ailleurs, en moyenne, les titres notés BBB sont ceux qui ont le plus souvent connu une réévaluation à la hausse de leur note, souligne S&P. Qu'en est-il actuellement ? L'agence a comparé les secteurs et les entreprises dont la perspective a récemment été revue à la hausse avec l'évolution historique de leur notation (entre février 1990 et octobre 2017), afin de connaître quels sont ceux qui ont effectivement le plus de chance de connaître une hausse de leur notation d'ici à octobre 2019.

Or, cette étude comparative souligne que les financières sont celles où le nombre de sociétés susceptibles d'être upgradées dans les 6 à 24 prochains mois est le plus important.  Et cocorico, puisque "parmi les cinq banques ajoutées à la liste des candidates potentielles à un relèvement de la note, trois sont des institutions françaises". BPCE (notée A, assortie d'un outlook positif) et Crédit Agricole (A, outlook positif) font ainsi partie des banques dont S&P estime qu'il est le plus probable que la note soit revue en hausse dans les deux prochaines années. L'agence cite également la filiale de la Société Générale ALD SA (notée BBB avec un outlook positif), spécialisée dans la location de véhicules longue durée.