Casino pénalisé par les coûts dus au Covid

Il était attendu que le deuxième trimestre, marqué par les périodes de confinement au cœur de la crise sanitaire, profite au secteur de la grande distribution. Casino ne fait pas exception : le groupe a vu son chiffre d’affaires augmenter de 10,4 % en comparable au deuxième trimestre. Si la France a tiré les ventes (+6 %) c’est surtout l’Amérique latine qui a participé à cette dynamique avec une hausse de 17,3 % en organique, en particulier le Brésil (+26,4 %). Par ailleurs l’e-commerce a bondi de manière spectaculaire : CDiscount a enregistré une accélération du volume d’affaires de 25 %.

Mais, ces chiffres du deuxième trimestre n’ont pas totalement profité au premier semestre de Casino. Sur cette période, le chiffre d’affaires a diminué de 4,2 % (16,14 milliards d’euros), entraînant un Ebitda en baisse modérée de 5,1 % (1,06 milliard d’euros). Mais surtout l'AMF ayant contraint Casino (à la différence de Carrefour) d'intégrer en exploitation les dépenses exceptionnelles liées au Covid, comme la prime aux "premiers de corvée", le résultat opérationnel courant, a reculé de 15,3 % pour s’établir à 386 millions d’euros.

Le directeur financier du groupe, David Lubek, a tenu à rappeler hier que "le ROC inclut tous les coûts liés à la pandémie, dont la prime exceptionnelle versée aux collaborateurs". Or ces coûts ont bien participé à cette baisse. Le groupe en a identifié 4 : des surcoûts logistiques, de frais de personnels, de protection et de santé et liés à la prime exceptionnelle aux salariés. Rien que pour la protection des clients et des consommateurs, le groupe a annoncé dans un communiqué avoir dépensé 93 millions d’euros.

Pour autant, David Lubek se veut optimiste : "sur le plan financier, ce semestre se caractérise par trois éléments : une croissance forte sur les trois périmètres du groupe (la France, l’e-commerce et l’Amérique latine) ; la rentabilité puisque toutes les enseignes du groupe sont désormais rentables, notamment en France et y compris l’e-commerce ; et enfin une bonne génération de cash qui contribue à la réduction durable de notre endettement ". S'il est d'usage de dire que la Bourse a toujours raison, elle n'a pas forcément raison tous les jours. En témoigne l'excès d'indignité dont le titre a souffert hier, avant de rebondir ce matin.

Le groupe a aussi insisté pour mettre en avant sa réorganisation stratégique. D’abord, à travers le déploiement du numérique, dans lequel "le groupe a fait évoluer son mix produit vers des produits à marge élevée et à forte récurrence d’achat". Ensuite, "le groupe continue de se concentrer sur le développement de ses formats premium et de proximité avec l’ouverture de 68 magasins sur le semestre. " Autant dire qu'au-delà de ces comptes intérimaires - fortement affectés par le Covid - Casino continue de préparer l'avenir en transformant son modèle de distribution, en accélérant dans l'e-commerce et les magasins de proximité et en accentuant sa liquidité financière. Autant d'atouts pour le "monde d'après".