Brexit : BofA hésite entre Paris et Francfort pour ses activités de marché

Il y a quelques jours, Sabine Lautenschläger, l’une des responsables de la supervision bancaire à la BCE, mettait la pression sur les banques londoniennes pour qu’elles se décident vraiment sur leur avenir. « Pour être franche, les banques ne sont pas aussi avancées que nous aimerions qu'elles le soient », explique-t-elle dans une lettre d’information. « Parmi les banques qui ont exprimé leur intérêt pour un transfert d'activités vers la zone euro, un certain nombre des plus grandes banques ont accompli des progrès en matière de planification. Mais nous n'avons pas encore enregistré beaucoup de décisions définitives », ajoutait-elle. Il est vrai que les décisions sont encore loin d’être prises, certaines d’entre elles continuant à hésiter sur le lieu d’installation de leur hub européen.

C’est le cas de Bank of America. Il est déjà admis que le siège de la banque américaine sera transféré à Dublin, ville où elle détient déjà une licence bancaire. En juillet dernier, Brian Moynihan, son président, soulignait que la capitale irlandaise était « la localisation préférée » pour y installer son entité légale dans l’Union européenne. Mais jusque-là, il n’avait jamais été question de délocaliser l’activité de marché dans une autre ville européenne. Or, selon Bloomberg, le débat fait rage entre les divers responsables d’activités. Ainsi Fabrizio Gallo, le responsable de l’activité actions, pousse pour installer à Francfort la base pour les traders intervenant sur les marchés européens. De leurs côtés, les responsables des marchés de taux, Sanaz Zaimi et Bernard Mensah, sont plus favorables à Paris.

Mais après plusieurs mois de discussions en interne, quelques managers chez BofA suggèrent qu’il y ait plusieurs hubs d'activités de marché en Europe. L’une des propositions serait d’installer la partie trading actions à Francfort et le trading obligataire à Paris. Une autre solution propose d’installer la partie trading sur l’ensemble des marchés à Francfort et la vente des produits de taux à Paris. Mais rien n’est tranché. D’ailleurs aucune des propositions, que ce soit à Francfort, Paris ou les deux, n’a été confirmée auprès de Bloomberg.

Francfort a une véritable longueur d’avance dans la course aux relocalisations des banques de Londres. Morgan Stanley et Citigroup ont déjà annoncé vouloir s’y installer. Paris n’a pour l’heure obtenu que le rapatriement d’une partie de HSBC, la banque japonaise MUFJ hésitant encore entre l’Allemagne et la France. Mais on l’a vu récemment, Amsterdam est entré dans la danse et elle pourrait séduire encore bon nombre de banques et d’asset managers, alors que la France a du mal à faire évoluer son image de pays avec un droit du travail trop rigide et une fiscalité instable. Si Bank of America choisissait Paris, cela pourrait être un signal fort auprès des autres institutions encore en réflexion.