IPO : un premier semestre au plus haut depuis dix ans

L'introduction de la filiale de la Société Générale, ALD, mi juin à la Bourse de Paris et celle d'Altice aux Etats-Unis ne sont pas des cas isolés, mais bien la preuve que le marché des IPO est en belle forme de part et d'autre de l'Atlantique. L'accélération de la croissance dans la plupart des pays occidentaux a naturellement soutenu les opérations depuis le début de l'année, qui représente même le meilleur premier semestre depuis 2007 au niveau mondial, selon une étude d'EY sur le sujet.

Ainsi, selon le cabinet, pas moins de 722 sociétés ont été introduites depuis janvier, pour un montant de 83,4 milliards de dollars, soit une hausse de 90% en volume et 70% en valeur par rapport au premier semestre de 2016. Et la tendance est d'autant plus encourageante que le rythme des introductions s'est accéléré ces trois derniers mois, avec des IPO en hausse de 6% en volume (392 introductions du 1er avril au 17 juin) et de 48% en montant (50,1 milliards de dollars) entre le premier et deuxième trimestre.

"Vu le momentum très positif de ce premier semestre, nous estimons que 2017 devrait surpasser 2016 en termes d'opérations et de montants", affirme ainsi Dr Martin Steinbach, d'EY. La faiblesse de la volatilité des marchés, conjuguée à des niveaux de liquidité considérables et des niveaux historiquement hauts, ont représenté une configuration idéale pour les entreprises, qui ont profité de cette fenêtre de tir pour s'introduire. La région Asie Pacifique est celle qui a été la plus active en termes d'IPO, avec 61% du nombre total d'entreprises introduites depuis janvier et 44% des montants. Des chiffres records depuis 15 ans sur les six premiers mois de l'année. "La 'Chine élargie' (Greater China, Shenzhen, Shanghai et Hong-Kong) est en tête des introductions dans la région, mais d'autres marchés ont démontré une belle dynamique, dont l'Australie, qui se place en 4ème position en termes de volume ou la Corée qui a réalisé plusieurs méga IPO dans les secteurs financiers et technologiques", explique ainsi Ringo Choi, IPO leader pour la région Asie Pacifique chez EY. L'introduction de la société de courtage chinoise Guotai Junan Securities à la Bourse de Hong-Kong pour 2,2 milliards de dollars ou de l'entreprise de jeux vidéo Netmarble Games Corporation pour 2,3 milliards de dollars sur la place sud coréenne sont ainsi deux exemples de méga opérations dans la région depuis le début de l'année. 

Côté européen, les incertitudes liées au Brexit ont pénalisé le marché des IPO britannique, la Bourse de Londres se plaçant en troisième position au deuxième trimestre en terme de montants, avec 21 introductions réalisées pour 1,9 milliard de dollars, derrière la Bourse de Madrid où 3 introductions ont permis de lever 2,1 milliards et surtout derrière Euronext (2,7 milliards de dollars levés via 7 IPO). En France, depuis le début de l'année, 7 IPO ont été réalisées pour un montant de 1,5 milliard de dollars, soit une très belle progression en volume par rapport au S1 2016, puisqu'elle atteint... 194% ! Aux Etats-Unis, 80 introductions ont déjà eu lieu depuis le début de l'année, permettant de lever 22 milliards de dollars, soit une hausse de 230% en nombre de sociétés et de 86% en volume, par rapport au premier semestre 2016. Et le second semestre s'annonce très bon selon les auteurs de l'étude, qui estiment que de nombreuses entreprises ont entamé leur processus d'introduction, qui devrait se concrétiser d'ici à la fin de l'année. "Le marché américain ne semble pas perturbé par les incertitudes liées à la politique fiscale ou la régulation et connait une faible volatilité. Les conditions sont idéales pour de futures IPO au second semestre", explique ainsi Jackie Kelley, d'EY. Prochaine société dans les tuyaux, celle de la plateforme de gestion de planning en ligne pour restaurants Shift Pixy, qui espère lever 15 millions de dollars...