De nouveaux enjeux en perspective pour la réassurance

Le bilan 2014 du marché mondial de la réassurance est plus qu’encourageant. Le volume des primes de réassurance a presque triplé depuis 20 ans s’établissant à 245 milliards de dollars en 2014. Seulement, derrière ce chiffre univoque se cache un secteur en pleine ébullition. En témoignent les nombreux projets d’achats ou de fusion en 2014-2015. On assiste en effet à une concentration croissante des sociétés de réassurance pour faire face une baisse globale de leur tarification, à la nécessité de réaliser des économies d’échelle et à une concurrence féroce sur le marché : les cinq premiers réassureurs représentent 55% du marché en 2014. Si les leaders restent européens, le marché, par sa flexibilité et son absence de barrières à l’entrée, accueille fréquemment de nouveaux entrants majoritairement asiatiques comme China RE. Surtout, en quête de rendement, les acteurs mondiaux de la réassurance sont à la recherche de solutions alternatives (titrisations, obligations catastrophes,...) en complément des activités traditionnelles. Ils répondent ainsi à un vif besoin de diversification des marchés financiers et tout particulièrement des fonds de pension.

Le marché français de la réassurance, quant à lui, n'est pas face aux mêmes enjeux. La place de Paris se hisse au 4ème rang mondial en comptabilisant 5,5% du total mondial des primes cédées en 2014. On a affaire à un marché mature en surplus de capacités qui peut s’engager sur de nouveaux risques à couvrir.

Et les nouveaux risques à couvrir par les réassureurs sont nombreux, selon l’APREF. En effet, les sociétés de réassurance devront sans cesse se spécialiser pour couvrir des risques de plus en plus sophistiqués techniquement. Elles devront, par exemple, être capables d’étendre les limites de l’assurabilité face au nouveau risque encore peu maîtrisé de la cybercriminalité. En termes de risques naturels, les représentants du secteur évoquent également l’émergence de nouveaux phénomènes météorologiques complexes qui obligent à repenser le format des couvertures de réassurance. Enfin, si les risques financiers systémiques mis en relief par la crise de 2008 ne sont pas nouveaux, leur intensité récente a néanmoins convaincu la Commission européenne d’en prémunir les sociétés d’assurance et de réassurance en imposant Solvabilité II