Pourquoi Lagardère va amplifier son rebond

Dans le sillage des résultats du groupe Lagardère pour 2012, l'action a bondi ce matin de 4 %. Ce qui est la moindre des choses pour ce conglomérat qui a vu son résultat net part du groupe passer en un an d'une perte de plus de 700 millions d'euros à un profit de 89 millions d'euros et son cash-flow progresser de 134 millions pour s'établir à 391 millions d'euros. D'autant qu'en dehors de la division Lagardère Unlimited (qui avait été à l'origine des fortes pertes l'an passé), toutes les activités du groupe sont orientées de manière favorable. A commencer par Lagardère Publishing qui garde une très bonne profitabilité, par Lagardère Active qui améliore la sienne et par Lagardère Services qui demeure une "vache-à-lait". Mais si la situation du groupe est assainie grâce au travail de fond mené par Dominique d'Hinnin, le grand argentier de Lagardère, les boursiers n'ont d'yeux pour le titre qu'en raison des évolutions à venir concernant la participation au capital d'EADS. Ces titres devraient être définitivement cédés d'ici au 31 juillet prochain, avec à la clé une plus-value de 1,5 milliard d'euros et la constitution d'un trésor de guerre de 2,4 milliards d'euros. Toute la question est de savoir ce que le groupe fera de cet argent et éventuellement de ce qu'il pourra un jour retirer de sa cession de 20 % de Canal +. L'hypothèse la plus souvent avancée est celle de la distribution d'un dividende exceptionnel, qui pourrait atteindre 12 euros par action, selon Exane-BNP Paribas. De quoi permettre à Arnaud Lagardère de rembourser son endettement personnel. De quoi rassurer les qatari, devenus les principaux actionnaires du groupe. Mais de quoi susciter aussi des convoitises. Tout milite, en tous cas, pour que le titre Lagardère file rapidement vers les 30 euros.