Partage du gateau

Les sirènes de la Bourse se font de plus en plus pressantes pour le private equity. Après BC Partners la semaine dernière, c'est au tour du mythique Blackstone d'envisager des sorties alléchantes, qui marqueraient un véritable salut après dix-huit mois d'obscurantisme. Le P-dg Steve Schwarzman parle à ses investisseurs aussi bien de cessions industrielles ou à des fonds - cinq seraient actuellement dans le pipeline pour une valeur totale de 2,8 milliards de dollars, dont l'exploitant pétrolier Kosmos Energy pour 1,2 milliard - que de sorties en Bourse. Le propriétaire de Hilton, Orangina et Center Parcs étudie la cotation de huit participations dont Team Health, spécialisé dans le placement de personnel hospitalier, qui projette de lever 100 millions de dollars à New York. Il faut dire que les récentes opérations ont de quoi susciter l'intérêt des financiers. La mise sur le marché de la filiale brésilienne de Santander, à Sao Paulo et à New York, est un précédent puisqu'elle a rapporté plus de 8 milliards de dollars à la banque espagnole, et signe la première IPO de cette ampleur depuis Visa, qui avait récolté 17,3 milliards de dollars en mars 2008. Une rupture s'est amorcée et, profitant de la brèche, le spécialiste des produits de risque Verisk a collecté 1,8 milliard de dollars la semaine dernière ; une hérésie il y a encore quelques mois. Fidèle à une politique de prudence, Blackstone s'est efforcé de ne pas tomber dans une frénésie spéculatrice. Mais face à un florilège de bonnes affaires, l'investisseur veut aussi sa part du gateau et pour preuve il vient de débourser 2,3 milliards de dollars pour les parcs d'attraction d'Anheuser-Busch InBev. Du côté des concurrents, KKR, qui espère pénétrer lui même le Nyse au printemps prochain, prépare la cotation de Dollar General qui pourrait lever 750 millions de dollars. Enfin, Health Port, la participation d'Abry Partner qui fournit des solutions informatiques pour la santé, a aussi ouvert un dossier auprès de la SEC pour glaner 100 millions de dollars. De belles plus-values en perspective pour les institutionnels qui abondent ces fonds. Mais ce sera la moindre des choses à l'heure où, tenus de lever de nouveaux capitaux, les gérants devront justifier de ''fees'' jugées désormais trop généreuses.