Coface revoit sa cartographie des secteurs à risques

Avec un PIB pour 2015 estimé à 2,6%, la croissance mondiale est particulièrement engourdie. Pourtant, cette tendance générale ne doit pas faire oublier des dynamiques sectorielles très diverses. La Coface, qui revoit son appréciation des risques pour trois secteurs ce trimestre, a détaillé ce matin une analyse circonstanciée de ces évolutions.

Concernant le secteur de l’énergie, la chute du cours de l’or noir affecte directement les grands groupes pétroliers et les entreprises parapétrolières. En effet, sous la pression de la baisse des prix, ces derniers se voient contraints de réaliser des coupes sombres dans leurs objectifs d’investissement. Les Etats-Unis, où le niveau d’endettement des compagnies atteint des sommets, sont particulièrement visés par ce ralentissement.

En revanche, le secteur automobile en Amérique du Nord semble recouvrer, plus vite que dans d’autres régions, ses niveaux d’avant crise. En témoigne, le nombre d’immatriculations de véhicules neufs qui devraient atteindre voire dépasser les 16,5 millions de 2007. En Europe de l’Ouest, même si le secteur peine à se remettre sur pieds depuis la crise, on note quand même un retour de la croissance. Toutefois, le scandale Volkswagen, qui n’a pas encore révélé tous ses mystères, risque peut-être de pénaliser le secteur entier dans les mois à venir. C’est donc en Chine que la situation du secteur automobile est la plus délicate. Dans un environnement fortement concurrentiel et une décélération de l’économie globale, la croissance des ventes a ralenti à 2,6% sur les huit premiers mois de 2015.

Le secteur des métaux doit, quant à lui, faire face à des problèmes de surcapacités qui créent une distorsion entre l’offre et la demande. La consommation mondiale en acier a chuté de 1,7% en 2015 et le taux d’utilisation des capacités de production du fer n’est que de 68% en août 2015, soit un des plus bas historiques. Malgré ce grand risque sectoriel, la Coface pointe quelques indicateurs positifs de correction. Par exemple, les immatriculations en hausse de véhicules neufs en zone euro et en Amérique du Nord soutiennent la demande en métaux et aux Etats-Unis, les permis de construire ont progressé de 9,2% en août 2015.

Enfin, la Coface se montre optimiste quant aux risques du secteur des technologies de l’information et de la communication (TIC) pour les trois régions étudiées. La reprise en Europe est soutenue par une forte progression de la consommation privée qui stimule la demande. En Asie émergente, le marché des ventes de smartphones est quelque peu saturé mais les entreprises peuvent envisager de nouvelles activités comme le développement de la 4G. Aux Etats-Unis, on retient surtout la forte concurrence dans les télécommunications avec l’apparition de nouveaux acteurs comme Facebook ou Google.