Les prévisions de la croissance mondiale en 2012 et 2013 ont chacune été dégradées de 0,2 point par les analystes d'Exane, à 3,2% en 2012 et 3,4% en 2013. Seule la croissance du Japon a été nettement revalorisée pour cette année, de 0,5% à 2,2%, en raison de la hausse de la demande intérieure. En Europe, la récession devrait désormais atteindre 0,3% du PIB cette année, contre 0,2% précédemment. Le Vieux Continent cherche, tant bien que mal, à trouver des solutions pour sortir de la crise mais aucune des nouvelles mesures n'a encore vu le jour. Le risque s'amplifie sur les marchés, raison pour laquelle les économistes ont voulu réajuster leurs prévisions.

Dans les pays émergents, le ralentissement économique s'apparente à celui de 2001. La politique monétaire de 2011 et le repli de la demande extérieure sont à l'origine de la baisse de 0,4 point des prévisions de croissance pour le premier semestre. Quant aux Etats-Unis, ils souffrent de la baisse des exportations, du problème des dépenses publiques et du manque de confiance des investisseurs dans l'économie. Sans oublier que les déboires du Vieux Continent pèsent sur marché américain. En témoigne le niveau de l'activité manufacturière en Allemagne et en France, qui est bien en dessous du seuil de 50 points à 45 points au deuxième trimestre.

Le taux de chômage européen est également très élevé en juin, à 14%, et l'année 2012 ne sera pas l'année du revirement.

Cependant, les analystes, qui estiment que l'aide des banques centrales portera ses fruits, voient une légère amélioration au deuxième semestre. Le "credit easing" de la BCE et l'opération "Twist" de la Fed pourraient relancer à court terme l'économie et le pouvoir d'achat. Dans la pratique, les économistes ont pu constater que le marché était plus attractif lorsque les conditions d'accès au crédit privé étaient facilitées. Le pouvoir d'achat sera également stimulé d'un demi point par la baisse des prix de l'essence.

Ce sont les incertitudes politiques qui justifient le pessimisme des économistes d'Exane. Les détails du Mécanisme Européen de Stabilité sont inconnus et cette nouvelle mesure restera en suspens tant que l'Allemagne ne l'aura pas ratifié. Alors que la mutualisation de la dette fait débat, les investisseurs demandent des arguments convaincants. Par exemple, la création du fonds de mutalisation des dettes dépassant les 60% du PIB, l'ERF. Une réponse claire qui éclaircirait le paysage mondial.